5月下旬以来，随着沥青价格的快速上涨，沥青生产综合利润有了比较明显的修复。截至本周，山东独立炼厂沥青综合生产利润均值为-527元/吨，汽柴油综合生产利润均值为-304元/吨，沥青生产利润比汽柴油生产利润低223元/吨，但4月份沥青生产利润比汽柴油生产利润低536元/吨。
消息面
5月下旬以来，随着沥青价格的快速上涨，沥青生产综合利润有了比较明显的修复。截至本周，山东独立炼厂沥青综合生产利润均值为-527元/吨，汽柴油综合生产利润均值为-304元/吨，沥青生产利润比汽柴油生产利润低223元/吨，但4月份沥青生产利润比汽柴油生产利润低536元/吨。
据路透公布的国内原油到港量数据，2019年马瑞（Merey）原油作为沥青生产原料仅有2个月在40%及以上，年均值为9%；2021年中国从委内瑞拉仅有5个月进口马混（Merey Blend）作为沥青生产原料，月度分布值在4-20%不等，年均值降至4%；2022年（至5月）进口马混占我国沥青原料比重在6-25%不等，前五个月年均值小幅提升至12%。
从今年1-5月产能利用率数据来看，沥青炼厂开工水平持续偏低往年同期，相较于往年产能利用率均值基本在40%上下，今年1-5月炼厂产能利用率仅为26.7%，远低于往年水平。
机构观点
方正中期期货：
成本端高位对沥青形成支撑，而沥青供给低位以及需求恢复带动沥青库存持续去化。盘面上，沥青盘面延续上行趋势，操作上建议多头思路或做多沥青盘面利润。
国泰君安期货：
从基本面来看，在开工维持偏低的情况下，随着需求有所启动，节后整体炼厂及社会库存持续缓慢下降，继续为价格提供稳定支撑。需求方面，疫情下刚需释放依然偏缓，但南北地区情况有所分化。以山东华北为首的北方部分地区由于执行前期订单加上刚需小幅启动，近来出货情况不断转好；南方地区虽然受雨季限制刚需低迷，但在炼厂开工持续低迷的情况下，市场对后市资源供应感到担忧，中下游存在一定备货意向，不过高价之下采购偏于谨慎。就供应端而言，当前炼厂开工率维持低位，库存压力持续减轻，短期沥青价格或维持偏强走势。
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