美债收益率下行金银短期或转入盘整-金属期货-18期货网

近期生产端扩张继续放缓，美债长短利差倒挂持续，而公布二季度经济仍然疲弱。在衰退风险增大或迫使美联储货政重新宽松与其仍需继续加息抑制高通胀的预期共振下，美元波动或反复将加大对商品价格的冲击。

消息面

7月27日至8月2日当周，黄金投机性净多头增加31636手至124326手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性增加5474手至974手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。

美国7月非农就业总人数和失业率均回到2020年2月疫情前的水平，劳动力市场强势超出预期。服务业区别于制造业维持强势，劳动参与率仍下降且低于疫情前水平。薪资上涨压力7月再度抬升，尽管劳动力紧张程度有所缓解，但供需仍失衡，支持未来核心通胀上行。

美债收益率下行金银短期或转入盘整

机构观点

申银万国期货：

昨夜金银强势反弹。上周五公布的非农就业报告表现强劲，7月新增非农52.8万人，对9月加息75bp的预期上升,金银价格一度出现回落。不过7月加息落地后，三季度后交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，但短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速。此外地缘政治风险支撑避险情绪。金银短期或转入盘整，未来反弹空间需看到更多通胀受控证据。本周重点关注美国7月CPI表现。

国泰君安期货：

昨日金银上涨，其中comex白银上涨4.08%，白银上涨3.51%。市场部分情绪可能是在交易非农数据失真，劳动力市场可能并不如所呈现的如此强势。此外，美债收益率下行、通胀预期上行下，tips下行也给予贵金属一定的支撑。当出现通胀预期已经回落至低位而现实通胀仍位于极端高位的显著劈叉，且联储向市场勾勒的菲利普斯曲线过于乐观时，不排除未来再度出现通胀预期与加息曲线同步向上修正的情况发生。需关注周三公布的CPI数据。

编辑：沫沫

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