伦铅假期间整理走势，显著累库存，增幅达到23%。SMM1#铅现货价格15950~16100，均价16025元/吨，跌25元/吨。
【行情复盘】
伦铅假期间整理走势，显著累库存，增幅达到23%。SMM1#铅现货价格15950~16100，均价16025元/吨，跌25元/吨。
【重要资讯】
据SMM，2月精铅市场已进入供需双降趋势，但供应减量主要以再生精铅为主。原生铅方面，据SMM调研，大规模原生铅冶炼厂普遍维持稳定生产，而涉及春节检修放假的原生铅冶炼厂以湖南、云南地区中小规模冶炼厂为主，部分冶炼厂提及粗铅原料供应偏紧、加工费下调也对其生产计划产生影响。另外，多家交割品牌冶炼厂1月检修后，2月春节期间以生产恢复为主，因此2月少量原生铅假期检修停产带来的减量影响或相对有限。
据SMM调研，春节期间停产的企业选择2月底烘炉，3月初正式出产量的居多。综合来看，SMM预计2月再生精铅产量或下滑3万多吨至24.12万吨。
【市场逻辑】
美元指数回调，国内金融市场情绪好转，有色涨跌互现。供应来看，再生铅开工下降，原生铅则相对变化较小。从消费端来看，下游市场多数企业已完成大部分备货，放假增加，成交进一步转淡，物流受天气影响，交投转弱。库存来看，LME铅库存有所回升累库存，而沪铅期货库存开始有所回升。现货社库在需求转弱后开始企稳回升。
【交易策略】
沪铅主力合约继续16500下方波动，震荡走弱，下方支撑则在16000，15900元附近。现货端供需两弱，需求端复工偏缓， 注意节后累库存可能性较高。
编辑：小鬼
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