将进入季节性累库阶段甲醇价格或面临一定调整压力-期货研报-18期货网

甲醇期货盘面小幅低开，重心回踩20日均线支撑暂时止跌，主力合约增仓上行，盘中上破2480一线，但2500关口附近遇阻，期价承压回落，录得长上影线。隔夜夜盘，期价小幅走高。

【行情复盘】

【重要资讯】

市场参与者信心不足，国内甲醇现货市场气氛不佳，各地区主流价格弱势松动，内地市场表现偏弱。西北主产区企业报价继续下调，幅度有所扩大，逐步跌破2000元/吨，内蒙古北线地区商谈1900-1920元/吨，南线地区商谈1960元/吨。

甲醇企业库存出现明显累积，增加至63万吨，面临压力渐显，节后出货为主，而实际签单情况一般。与期货相比，甲醇现货市场处于深度贴水状态，基差虽然略有收敛，但仍处于相对高位。上游煤炭市场偏强运行，价格稳中有升。

虽然产地煤矿复产工作推进，但进度较为缓慢，产量增加有限，货源供应整体偏紧，暂无坑口库存压力。矿方存在挺价意向，部分价格上调。受到天气因素的影响，运输不畅，形成一定支撑。下游终端用户采购需求释放，但对高价存在抵触，压力意向增加。

煤价僵持整理，成本端变化不大，随着甲醇价格调整，企业面临生产压力增加。受华北、西南地区开工上涨的影响，甲醇行业开工水平回升至74.73%，较前期上涨1.27个百分点，较去年同期上涨6.44个百分点，西北地区开工率为85.76%。甲醇货源供应平稳，后期装置检修寥寥无几，开工变动有限。下游市场买气不足，多谨慎观望，持货商让利排货，实际商谈价格下移。下游需求行业中，新兴需求开工尚可。

受到江苏MTO装置提负以及浙江MTO装置开车的影响，煤(甲醇)制烯烃装置平均开工为85.67%，较前期上涨1.86个百分点。传统需求行业中，甲醛、二甲醚和MTBE开工下滑较为明显。甲醇进口利润修复，进口船货卸货量明显增加，沿海地区库存回升，增加至83.5万吨，高于去年同期9.29%。

【市场逻辑】

甲醇市场供需偏弱，产量维持充裕态势，但需求表现不及市场预期，进入季节性累库阶段。

【交易策略】

基本面缺乏支撑，甲醇期价面临一定调整压力，激进者2480一线上方可轻仓试空。

编辑：夏尔

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