节后经济继续持稳修复国债期货全面上涨-金融期货-18期货网

周三现券收益率分化，短端继续回落但长端小幅上升，国债期货则全面上涨。成交持仓方面，TS和TF成交、持仓下降，T和TL成交、持仓上升。

【行情复盘】

周三现券收益率分化，短端继续回落但长端小幅上升，国债期货则全面上涨。成交持仓方面，TS和TF成交、持仓下降，T和TL成交、持仓上升。

【重要资讯】

一级市场方面，财政部1年、5年期国债加权中标收益率分别为1.7203%、2.2198%，边际中标收益率分别为1.7592%、2.2487%，全场倍数分别为3.13、4.62，边际倍数分别为1.68、1.21。农发行1年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.76%、2.3507%、2.5901%，全场倍数分别为3.46、6、4.12，边际倍数分别为11.05、4、1.94。

消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性3470亿元，短端资金利率仍位于低位。市场不受此方面影响。周二2月LPR非对称调降，降息幅度略超市场预期，显示央行仍偏宽松政策方向不变。近期公布的一系列数据显示，春节带来短期影响，服务业增长动能加强。

总体上看，国内经济维持弱修复，产出增速加快，内需季节性变动、外需相对稳健，地产政策加速宽松。海外情况显示美国经济仍存韧性，美联储释放鹰派信号，市场基本消除3月降息预期，美债利率近期上升，人民币汇率日内明显升值。股指受多重因素影响而持续反弹，市场避险情绪持续下降。

【市场逻辑】

国内经济基本面对期债增量影响不多货币政策宽松方向不变，但短期加速宽松可能性下降。，利多程度下降。节日期间国内消费火爆，预计节后经济继续持稳修复，政策焦点逐步转向三中全会和两会方面，对市场影响可能增强。海外影响暂时不大。股市波动以及风险偏好上升的潜在利空值得关注。长期来看，继续关注名义增长和政府债供给节奏等方面影响。

【交易策略】

策略方面，建议交易性资金密切关注市场情绪变化，配置型资金做好持仓管理和久期调整。短端回落后反弹，长端暂时维持当前久期和杠杆，不建议大幅加杠杆或高位追多。套利方面，TF和T跨期价差90%区间有反弹迹象，可关注套利机会。曲线形态短期走平，暂无持续性方向变化。

编辑：夏尔

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