全周沪指持续反弹实现五连阳，累计涨幅4.85%。四大指数全面走高，除500涨幅有限外其他品种均表现亮眼。成交持仓方面，四大指数期货成交、持仓全面下降。
【行情复盘】
全周沪指持续反弹实现五连阳，累计涨幅4.85%。四大指数全面走高，除500涨幅有限外其他品种均表现亮眼。成交持仓方面，四大指数期货成交、持仓全面下降。
【重要资讯】
行业来看，31个一级行业全线上涨，涨跌差异下降。结合行业在指数中所占权重看，银行带动300和50较多，医药生物、电力设备拖累500，电子、计算机带动1000。资金方面，300和50指数资金流入，陆港通北上资金日均流入。
消息面上看，春节后首个工作周维持平静。节日期间国内旅游超过2019年，电影票房刷新历史新高。2月乘用车零售下滑受到春节影响。1月法拍房大幅增长显示旧屋供给偏高，且可能受抵押品流入市场影响。
央行本周公开市场操作大幅回笼8400亿元流动性。同时2月LPR非对称下调——1年维持不变，5年调降25BP，幅度较大且超预期，显示央行宽松政策方向不变，有助于引导实体经济融资成本下降，对经济形成支持。
国家领导人在中央深改委会议要求完善党中央对科技工作领导，建立健全同宏观政策、区域发展衔接的土地制度。金监总局要求出台提振信心和预期措施。证监会就加强资本市场监管听取各方面意见建议，并称近期沪深交易所对个别异常交易采取监管但并非限制卖出，不会干预正常交易。
总体上看，部分行业尚未休完春节假期，年后基本面变动不大。国内经济维持弱修复，产出增速加快，内需季节性变动、外需相对稳健，地产政策加速宽松。海外情况显示美国经济仍存韧性，美联储释放鹰派信号，市场基本消除3月降息预期，美股涨势放慢。市场情绪已经被调动，风险偏好正在持续回升。
【市场逻辑】
国内经济基本面变动较小，对股指增量影响不多。预计近期经济继续稳定修复，关注节后开工情况。货币政策继续宽松，但短期加速可能性下降，利多出尽效应后政策焦点逐步转向两会和三中全会等方面。市场情绪好转和政策性资金仍支持市场。海外消息面影响略偏空，外盘利多减小。中长期来看，股指仍偏离基本面，企业盈利预期、政策宽松节奏和风险化解情况仍是关键影响。
【交易策略】
策略方面，主要指数持续反弹，且IM开始加速，短线可以参与，中期焦点仍是IF和IH。套利方面，IC和IM合约近端反套空间逐步消除，后期仍以远端价差回归季节性后的正套为主，继续关注季月合约参与空间。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价总体反弹，短期维持观望或轻仓做多，等待长期逻辑变动。
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