2月23日工业硅全国社会库存共计36万吨，较本周一环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，环比减少0.1万吨，社会交割仓库25.5万吨（含未注册成仓单部分）。截至2月26日，仓单48,360手，环比增加238手，但预计后期仓单增速放缓，甚至会出现仓单流出。
【现货与期货价格】2月26日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价14900元/吨，Si4210工业硅市场均价15350元/吨，环比不变。其他地区低牌号有不同程度的下跌。硅粉环比不变。主力合约SI2404收盘价格报收13265元/吨。
【供应】新疆地区恢复生产，西南地区产量维稳，周度产量持续回升。预计1月产量环比小幅下降，但降幅收窄，随着新疆地区产量恢复，预计2月产量小幅回升。
【需求】2月春节后交投暂不活跃，下游需求仍未恢复，订单较少，市场等待元宵后需求恢复情况。但2月N型多晶硅需求依然向好，拉晶厂排产较高，约60GW；铝合金和有机硅需求预计震荡为主。出口有好转迹象，无论工业硅出口还是有机硅出口均回升。虽然3月组件排产预计大幅增加，但下游多晶硅端压价情绪较高。
西南地区部分硅厂反馈近期新单签订较少多观望粉单中标结果，若下游粉单价格走低传导至工业硅价环节，则当地个别硅企3月将有检修计划。有机硅进入旺季，新增产能延后释放，下游企业需求增加，叠加龙头企业发货不畅，到货日期后延，价格回升。
【库存】节后库存小幅回升，据SMM统计2月23日工业硅全国社会库存共计36万吨，较本周一环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，环比减少0.1万吨，社会交割仓库25.5万吨（含未注册成仓单部分）。截至2月26日，仓单48,360手，环比增加238手，但预计后期仓单增速放缓，甚至会出现仓单流出。
【逻辑】虽然3月组件排产预计大幅增加，但下游多晶硅端压价情绪较高。西南地区部分硅厂反馈近期新单签订较少多观望粉单中标结果，若下游粉单价格走低传导至工业硅价环节，则当地个别硅企3月将有检修计划。则价格可能仍将在低位震荡。2024年1季度预计供应缺口仍存，有利于支撑现货价格。但下游硅片和有机硅产品需求好转是否能向上传导，仍需观察。目前仓单持续增加，或对盘面造成压力，需注意基差走强后，仓单流出或将弥补供需缺口，导致现货承压。昨天仓单小幅减少，或有部分仓单逢低成交。期货价格跌至西南成本线，后期下游或有补库需求，可逢低少量布局多单，但也需注意上行空间或将受限。
【操作建议】逢低少量布局多单。
【短期观点】区间震荡。
相关阅读
市场向上动能缺乏 沪铅短期或将保持区间震荡
11月22日早盘，沪铅主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所:关于调整焦煤期货合约交易限额的通知
经研究决定，自2024年11月26日交易时（即11月25日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员...
