预计2月底尿素将宽幅震荡为主甲醇或持续区间震荡运行-期货研报-18期货网

2月26日尿素2405合约跌1.57%收盘于2138元/吨，小颗粒尿素现货报价转弱，市场日均价2300元/吨，下跌10元/吨。

尿素：

2月26日尿素2405合约跌1.57%收盘于2138元/吨，小颗粒尿素现货报价转弱，市场日均价2300元/吨，下跌10元/吨。

供应方面中国尿素开工负荷率83.03%，较上周下降0.44个百分点，其中气头企业开工负荷率80.05%，较上周提升1.87个百分点，尿素日均产量提升至18.82万吨。

成本端无烟煤供需格局阶段性偏紧，支撑价格上行。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1030-1090元/吨，较春节前价格上涨25元/吨。尿素价格小幅反弹，煤制尿素和气制尿素利润略涨。

需求端尿素零散用肥备肥，春节后复合肥厂家陆续开工，全国复合肥企业产能运行率32.78%，较上周提升10个百分点。复合肥库存79.39万吨，较上周增加9.13万吨，春节期间累库加上雨雪天气影响，复合肥库存处于历史高位。三聚氰胺、板材等其他工业需求方面，预计节后开工会出现底部抬升。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，不确定性较大。目前尿素企业库存处于历史中性水平，港口库存维稳。

整体来看，尿素气头装置完全恢复，日产持续高位，供应压力增加。工业需求基本稳定，主要变量在于天气转暖后有农业需求增加预期，在农需上预期和现实的博弈将影响盘面驱动，预计2月底将宽幅震荡为主，3月初趋势或更明显。

重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动。

甲醇：

2月26日甲醇期货2405合约跌0.52%收盘于2502元/吨。江苏甲醇市场日均价2650元/吨，下跌10元/吨。

供应端本周甲醇装置产能利用率85.01%，较上周降低1.55个百分点。周度产量177.91万吨，较上周减少3.53万吨。

成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌5元/吨至772元/吨，山西大同Q5500不粘煤价格较上周下跌5元/吨至772元/吨，西南天然气价格较上周持平稳定至2.38元/立方。

需求端甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率91.17%，环比上周降低0.16个百分点，行业开工处于高位区间，对甲醇需求仍有一定支撑。传统下游需求甲醛开工有所恢复，其他传统需求开工延续疲弱。库存端甲醇样本企业库存量60.01万吨，环比上周减少1.2万吨，减幅1.96%。港口库存量81.48万吨，较上周减少3.06万吨，减幅3.62%。

主要运行逻辑：春节后甲醇区域性表现明显，受到进口缩减影响，港口价格偏强。内地价格受下游需求偏弱和雨雪天气物流影响，库存增加，价格偏弱。近期甲醇预计持续区间震荡运行为主。

重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况。

编辑：沫沫

<上一篇 短期市场流通量有限玉米期货偏强运行

下一篇> 进口数据好于预期白糖价格震荡偏弱