进口数据好于预期白糖价格震荡偏弱-期货研报-18期货网

进口糖浆及糖预拌粉“源源不断”，作为市场的补充进口糖源，2023年累计进口税则号170290项下三类商品181.75万吨，同比增加73.42万吨，增幅67.77%。

品种：白糖

日内观点：（ 6200，6300）区间震荡

中期观点：震荡偏弱

参考策略：空单持有

核心逻辑：

海外方面：巴西：2023/24榨季截至1月下半月，巴西中南部累计产糖量为4212.9万吨，同比增幅达25.52%。巴西食糖出口保持高位，巴西24年2月前三周出口糖和糖蜜179.14万吨，日均出口量为17.91万吨，较上年2月全月的日均出口量6.37万吨增加181%。

印度：2023/24榨季截至2月15日，印度累计产糖2236万，同比下降52万吨，降幅2%，减产幅度不及预期。

泰国：2023/24榨季截至2月15日，累计产糖量为659万吨，降幅12.57%。据泰国糖业公司的最新数据显示，2024年1月泰国出口食糖39.29万吨。其中出口原糖18.28万吨，白糖4.02万吨，精制糖17.00万吨。

国内方面：23/24榨季供需均有所改善，进口数据好于预期。1月产糖188.15万吨，同比增加19.61万吨；销糖86.19万吨，同比增加28.83万吨；工业库存173.06万吨，同比下降24.83万吨。与此同时，进口糖浆及糖预拌粉“源源不断”，作为市场的补充进口糖源，2023年累计进口税则号170290项下三类商品181.75万吨，同比增加73.42万吨，增幅67.77%。

总的来说，巴西强大供应将弥补23/24年北半球产糖缺口，随着外糖下跌，内外价差收敛，我国进口情况将改善，加之我国丰产格局仍存，以及进口糖浆与糖预拌粉的进口维持增量，将削弱我国库存低的“支撑”。因此年后糖价震荡偏弱。

编辑：夏尔

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