3月马上迎来春季检修，市场烧碱供给量将会减少，需持续关注检修情况。中长期来看看国内铝土矿供应将是决定烧碱价格的重要因素，预计烧碱价格中长期震荡。
烧碱：
2月26日，烧碱2405收盘价2671元/吨，下跌1.18%，持仓量46212手，增加745手。现货方面，山东32%液碱720-780元/吨，较前一日上涨10元/吨；江苏32%液碱840-900元/吨，与前一日持平；浙江32%液碱1005-1030元/吨，与前一日持平。山东片碱3250-3300元/吨，较前一日上涨50元/吨；内蒙古片碱2900-2900元/吨，与前一日持平。近期下游需求逐步恢复，氯碱企业出货好转。山东地区由于负荷不满，下游需求恢复较快，价格小幅上涨。下游市场高价接受度较低，山东地区高浓度液碱下跌70元/吨。片碱市场成交灵活，各地区价格稳中有涨。
核心逻辑：氯碱企业开工率较为稳定，供给充足。云南电解铝减产已完成，短期内产能稳定，但市场存在提前复产的预期。氧化铝企业铝土矿供应紧张问题未得到解决，几内亚发生大规模罢工，对进口铝土矿的影响暂不明确，短期对烧碱需求降低。粘胶短纤利价格上涨，目前贸易市场冷淡，但市场对于后市持乐观态度，元宵节后下游纱厂复工后市场将重新活跃起来。3月马上迎来春季检修，市场烧碱供给量将会减少，需持续关注检修情况。中长期来看看国内铝土矿供应将是决定烧碱价格的重要因素，预计烧碱价格中长期震荡。
PX：
2月26日PX2405合约收盘价为8488元/吨（-62），CFR中国主港价格为1036美元/吨，折合人民币8490.6元/吨。基差为2.6，PXN价差为350.25美元/吨。
主要逻辑：目前PX价格供需双强，调油逻辑并未对价格有明显支撑，但需要持续关注。PX当前震荡看待。
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