豆一：政策不及预期期价增仓下行
豆一：政策不及预期期价增仓下行
外盘美豆期价偏弱走势未改，受南美天气改善、USDA月度供需报告利空和农业展望报告面积等利空影响，节后九三下属油厂陆续开始收购国产豆，但收购价格低于预期，受此影响，豆一期价节后增仓下行，昨日主力2405合约继续增仓下行，收盘下跌至4549元/吨，持仓大幅增加。
现货方面，节后现货市场购销尚未恢复，九三集团下属油厂陆续开始收购国产豆，价格略低于市场价格。
2024中央一号文件发布后，利好政策传闻重现，节前九三集团发布春节后收购加工国产大豆的公告。USDA报告利空兑现，供应端争议暂告一段落，美豆期价再度走弱，巴西出口大豆CNF升贴水大幅下降，疲软的需求重新成为市场关注的焦点，豆二价格持续大幅下跌，进口豆替代压力持续增大。
整体看，今年国产大豆仍然供大于求，市场过剩供应需要大量政策收储来平衡。九三收购及后期利好政策预期给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，但政策不及预期导致市场价格走弱，农户销售进度滞后导致节后供应压力偏大，进口豆价格快速下跌，豆二与豆一的差价持续扩大，不利豆一需求，建议投资者轻仓逢高沽空。
花生：现货供应逐步恢复期价高位盘整
春节长假后花生现货价格继续翘尾，节后通货米现货价格较节前上涨200-300元/吨，近期开始现货价格以稳为主，本周产区雨雪天气减少，农户售粮增多令供应恢复，价格有稳中趋弱迹象。昨日期价再度增仓震荡，主力pk2404收盘至9148元/吨，多空继续增仓。
现货方面，元宵节后农户销售恢复，基层上量节奏加快。需求上，大型油厂收购尚未开始，仅少数几家油厂开收，收购价格与节前持平，理论上油厂和下游食品厂节后需求转淡，但油厂存在一定补库需求。
春节长假后花生粕价格维持稳定，花生油价格下跌，节后花生油厂理论榨利亏损扩大，油厂仍未能实现盈亏平衡，预计节后收购积极性有限。农户惜售导致现货短期供需转向偏紧，节日前后价格持续翘尾，农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，中期看春节后需求淡季价格仍难以乐观，市场维持短多长空格局。
短期供应偏少令节后现货价格反弹，带动期价大幅反弹，中期基本面偏空格局未变。建议投资者暂时观望为主，关注现货价格反弹持续性。
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