焦煤：现货价格受煤矿复产与焦炭调降压制盘面受情绪扰动较大基差小幅走弱-能源化工期货-18期货网

现货日环比持平至1861元，焦煤主力合约环比+2.50元至1772.5，基差环比-2.50至88.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2120元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单1805元。

【期现】

【供给】

汾渭样本来看，国产焦煤产量环比上升，主因节后煤矿陆续复产。截至2月22日，汾渭口径下焦煤总产量环比+80.56（+12.7%）至714.09万吨，原煤与精煤产量均环比上升。其中，原煤产量环比+56.78（+12.4%）至514.54万吨，精煤产量环比+23.78（+13.5%）至199.55万吨。

【需求】

焦炭总产量环比-0.6至111.3万吨，减量主要来源于焦化厂。其中，全样本焦化厂产量环比-0.6至64.3万吨，钢厂产量持平至47万吨。

【库存】

Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口）3327.2万吨，环比-129.6万吨。其中，523家矿山库存环比+22.9至209万吨，110家洗煤厂环比+4.3至228.9万吨，全样本焦化厂-167.1至1061.5万吨，247家钢厂环比-27.2至845.1万吨，16港环比+8.2至727.9万吨。

【观点】

现货价格受煤矿复产与焦炭调降压制，盘面受情绪扰动较大，基差小幅走弱。基本面上，供增需减，焦煤总库存环比下降。基本面上，供增需减，焦煤总库存环比下降。供应来看，节后煤矿复产，开工率与产量均环比上升，节后复产兑现有待跟踪；进口煤来看，蒙煤进口量维持高位运行，截至2月24日，甘其毛都口岸通关焦煤量日均值12.7万吨，同比+6.4万吨（+102.2%）。

需求来看，铁水产量小幅下降，主因钢厂复产节奏偏慢与高炉检修有所增加。总库存环比下降，减量主要来源于钢厂与焦化厂。山煤国际减产消息证伪影响，在煤矿逐步复工下，现货价格持平，但钢材下游存在复产预期，且潞安集团减产消息暂无证伪，盘面震荡偏强。据百年建筑网披露，全国10094个工地开复工率39.9%，农历同比增加15个百分点。减产消息证伪下，现货价格受煤矿复产回升与焦炭调降压制；但盘面受情绪扰动较大，市场或提前交易钢材需求回升预期，操作上，焦煤5-9价差区间操作为主，参考区间【15-65】。

编辑：小鬼

<上一篇 供应回升而需求恢复偏慢短纤价格预计维持震荡

下一篇> 动力煤：煤价暂稳关注后市需求恢复情况