国内锡月差压力较大沪镍基本面格局仍然偏弱-期货研报-18期货网

沪锡主力涨0.86%，报218560元/吨，锡期货仓单10302吨，较前一日增加48吨。LME锡涨0.87%,报26590美元/吨。锡库存5945吨，减少55吨。

沪锡主力涨0.86%，报218560元/吨，锡期货仓单10302吨，较前一日增加48吨。LME锡涨0.87%,报26590美元/吨。锡库存5945吨，减少55吨。现货市场，小牌对03月贴水500-贴水200元/吨左右，云字头对03月升水0-200元/吨附近，云锡对03月升水300-500元/吨左右。国内库存春节期间超预期季节性累库，且攀至近5年最高位，国内锡月差压力较大。内外方面，由于印尼的出口尚未恢复，海外供应转紧下，预计比价维持当前水平。元宵节后，下周大部分下游企业均将复工，从目前调研情况来看，光伏、镀锡板和化工订单均较好，关注下周电子焊料厂复产后现货成交情况。

锌：

沪锌主力跌0.29%,报20540元/吨，锌期货仓单37921吨，较前一日减少25吨。LME锌跌0.19%,报2416.0美元/吨。锌库存268050吨，减少425吨。现货市场，上海0#锌对2403合约贴水15~30元/吨附近；广东0#锌对沪锌2404合约贴水40元/吨至贴水65元/吨左右，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2404合约报贴水10-30元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。国内库存累库幅度不及市场预期，国内月间back逐步扩大，但由于海外LME春节累库量较大并且锌锭进口窗口已经打开，后续预计进口锌锭会补足国内现货缺口，国内锌月差预计上行空间相对有限。目前进口窗口已经打开，有进口现货渠道企业可关注内外正套的交易机会。

镍：

隔夜LME镍涨0.85%，沪镍涨1.48%。库存方面，昨日LME镍库存减少456吨至69330吨；国内SHFE仓单增加108吨至13906吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-200元/吨。不锈钢方面，季节性生产走弱+高库存+弱需求，库存方面，截止2.22日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.41万吨，周环比下降0.31%。新能源汽车方面，中间生产环节2月订单部分提前生产，预计3月订单恢复正常，因此环比增速或较为亮眼，但实际难有明显增量。印尼镍矿审批引担忧，产业链其他产品价格走势偏强，叠加海外宏观情绪，有多因素支撑重心上移，但基本面格局仍然偏弱，关注逢高沽空机会。

编辑：沫沫

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