PTA加工差高位回落，整体PTA估值中性不高。在当前下游认为是回归到正常水平的需求真空期，同时原油又到了关键的高位水平，预计短期PTA震荡为主。
PTA：
供需方面：PTA一季度季节性累库，但几套装置检修减缓累库幅度，特别是3月如果检修力度大可能大幅去库，但前期高加工差可能导致工厂套保延缓检修，这样PTA甚至可能要累库，需要重点关注。
估值方面，石脑油价差近期震荡，PXN近期震荡至360美金左右，关注美国需求对芳烃的提振作用，预计幅度同比走弱但环比仍有季节性提振。
PTA加工差高位回落，整体PTA估值中性不高。在当前下游认为是回归到正常水平的需求真空期，同时原油又到了关键的高位水平，预计短期PTA震荡为主。但后期原油逢低我们仍是偏多的观点，PTA如果回调仍可逢低多配。
乙二醇：
供给上煤化工开工回升，油化工亦有回升，国内总体供应提升，但需要关注煤化工3-4月春检对供应的影响，进口后期装置重启后量陆续提升，但预期要在4月份及偏后。
需求方面聚酯开工逐步恢复中，目前看恢复不及预期但后期仍偏乐观对待。估值上短期大涨后EG油化工估值低位修复，煤化工利润扩张。估值的修复已经使得供应在提升，前期的去库预期大幅减弱但一季度仍是偏去库的，这也是近期MEG价格/月差/基差冲高回落的原因。
短期港口库存已经高位去化中，库销比的进一步走低增强了MEG价格的弹性，24年MEG重心提升是大概率事件，单边若回调至4500-4600仍有多配的价值。正套仍可逢低入场。扰动就是价格走高后EG的供应回升预期偏强，但价格低后这种预期又偏弱，所以操作上不管是单边还是价差建议滚动操作。
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