石化库存仍偏高聚乙烯现货市场涨跌互现-期货研报-18期货网

元宵节后，下游返工增加，石化库存加速去化，但目前石化库存仍偏高，关注后续需求能否继续回升，塑料或将重现节后不及预期行情，建议塑料逢高做空。

PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+30元/吨之间，LLDPE报8100-8250元/吨，LDPE报9000-9400元/吨，HDPE报7980-8300元/吨。

基本面上看，供应端，新增塔里木石化HDPE等检修装置，但镇海炼化HDPE、独山子新全密度1线等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89%左右，较去年同期低了2个百分点，目前开工率处于中性水平。镇海炼化全密度装置即将重启开车，但燕山石化HDPE等装置即将停车，预计塑料开工率稳定。

需求方面，春节期间，绝大多数企业停工放假，春节后首周PE下游开工率仅恢复至21.72%。较春节前正常水平低了20个百分点以上，预计元宵节后返工较多。春节期间石化库存增加43.5万吨至99万吨，较去年春节归来后首日的84万吨多了15万吨，累库幅度处于平均水平，周三石化库存环比下降7.5万吨至84.5万吨，元宵节后，下游返工增加，石化库存加速去化。

原料端原油：布伦特原油05合约上涨在82美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于970美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于955美元/吨。

宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，社融数据较好。元宵节后，下游返工增加，石化库存加速去化，但目前石化库存仍偏高，关注后续需求能否继续回升，塑料或将重现节后不及预期行情，建议塑料逢高做空。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。

编辑：夏尔

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