低温影响复苏延后沥青需求整体持续偏弱-期货研报-18期货网

依照沥青与焦化料利润差来看修复动力转强；节后需求恢复受低温天气影响延后；供需双弱背景下，供给仍偏强，库存承压累库，尤其是社会库存端；成本方面，原油价格震荡走强，成本支撑转强。

1、基本面：

供应端来看，2024年3月份国内沥青总计划排产量为228.8万吨，环比增加18.67%，同比下降12.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为23.2%，环比增加3.57个百分点；全国样本企业出货16.05万吨，环比减少25.69%；样本企业产量为39.4万吨，环比增加3.68%；样本企业装置检修量预估为114.48万吨，环比减少1.28%。

需求端来看，节后需求受低温影响复苏延后，整体需求持续偏弱。

成本上看，日度加工沥青利润为-957.05元/吨，环比增加4.97%；周度山东地炼延迟焦化利润为1169.30元/吨，环比增加13.00%；沥青利润亏损持续高位，沥青与延迟焦化利润持续高位，部分炼厂有停转产意愿；原油价格受红海局势波动震荡走弱，短期内支撑转弱；偏空。

2、基差：02月28日，山东现货价3535元/吨，06合约基差-154元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为174.3万吨，环比增加6.35%；厂内库存为110.2万吨，环比增加4.65%；港口稀释沥青库存为106万吨，环比增加20.45%；社会库存累库压力较大，港口库存有所下调。偏空。

4、盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减。中性。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差来看修复动力转强；节后需求恢复受低温天气影响延后；供需双弱背景下，供给仍偏强，库存承压累库，尤其是社会库存端；成本方面，原油价格震荡走强，成本支撑转强。

编辑：夏尔

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