菜籽油下方支撑性仍在短期菜粕价格承压震荡回落-期货研报-18期货网

短期南美天气转好，马棕出口相对偏弱，以及短期巴西基差报价加速走低，以及南美增产预期担忧，国内多头抛售，但支撑性仍在，可考虑高抛低吸菜籽油OI2405：7400-8000附近高抛低吸。

1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少13.31%至155万吨，出口环比减少5.12%至133万吨，月末库存环比下降4.64%至229万吨。报告整体偏利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%，进入减产季预计近月持续降库，远月供应宽松程度缓解。偏多

2.基差：菜籽油现货894，基差98，现货升水期货。偏多

3.库存：2月19日菜籽油商业库存37万吨，前值40万吨，环比-2万吨，同比+94.8%。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空

5.主力持仓：菜油主力空增。偏空

6.预期：油脂价格震荡回落，国内节前备货结束，国内基本面逐步宽松，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA南美大豆产量预期较高，豆类整体相对承压。马棕库存压力较大，但进入减产季及需求回暖得以支撑盘面价格。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。短期南美天气转好，马棕出口相对偏弱，以及短期巴西基差报价加速走低，以及南美增产预期担忧，国内多头抛售，但支撑性仍在，可考虑高抛低吸菜籽油OI2405：7400-8000附近高抛低吸。

【菜籽粕】

1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格，但水产养殖目前尚处于淡季，进口加拿大油菜籽继续到港，短期价格承压。偏空

2.基差：现货2460，基差-3，贴水期货。中性

3.库存：菜粕库存2.24万吨，上周2.95万吨，环比减少24.07%，去年同期2.6万吨，同比减少13.85%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.预期：菜粕短期震荡偏弱，春节后菜粕供需两淡，加上豆类走势带动，供需基本面仍弱和期货盘面贴水交互影响。

菜粕RM2405：日内2420至2480区间震荡，期权观望。

编辑：夏尔

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