预计PVC区间震荡苯乙烯可以逢低建仓45月间正套-期货研报-18期货网

PVC开工维持高位，社库及工厂库存同比高位。虽非一体化厂家利润亏损较大，但电石紧张的情况缓解后，外采电石的装置负荷回升，后续电石法检修偏少。但乙烯法利润偏差，乙烯法装置检修有所增加。

PVC开工维持高位，社库及工厂库存同比高位。虽非一体化厂家利润亏损较大，但电石紧张的情况缓解后，外采电石的装置负荷回升，后续电石法检修偏少。但乙烯法利润偏差，乙烯法装置检修有所增加。国内下游需求季节性偏弱。台塑3月报价上调超预期，刺激国内出口成交放量。目前PVC企业亏损较大，谨防春检力度超预期，预计PVC区间震荡，估值偏低，单边建议观望，月间逢低59正套。

苯乙烯

苯乙烯港口库存同比高位，近端有装置检修，开工提升有限。苯乙烯下游方面，开工缓慢复产，对高价略有抵触，关注下游补库节奏。纯苯端，下游苯乙烯近期检修有所增加，酚酮也出现意外检修，盘面交易纯苯负反馈。中期来看，纯苯-苯乙烯产业库存偏低，纯苯格局仍然偏强，叠加海外芳烃强势，关注远月买入机会，可以逢低建仓45月间正套。

聚乙烯

聚乙烯，期货价格下跌，分析如下：1.现货价格上涨，PE或将步入季节性旺季，预计维持偏强震荡；2.现货表现较强，盘面升水，基差走强。3.成本端支撑边际回归，盘面交易逻辑受供需关系影响减弱。4.3月供应端压力主要来自于进口端，无新增产能，检修量较大，上游制造商在利润环境下，降低生产利用率至历史低点。5.上游中游库存高位持续累库，对价格上涨形成一定抑制；6.需求端下游开工率低位震荡，预计正月后后迎来季节性旺季，地膜即将进入备库周期。7.人民币汇率升值至7.10，PE进口利润得以修复，进口窗口打开；8.PE期限结构保持Contango结构，预计3月偏强，中长期聚乙烯价格偏强震荡。

基本面看主力合约收盘价8214元/吨，下跌43元/吨，现货8200元/吨，上涨75元/吨，基差-14元/吨，走强118元/吨。上游开工83.78%，环比下降0.29%。周度库存方面，生产企业库存57.07万吨，环比去库9.37万吨，贸易商库存4.82万吨，环比累库0.63万吨。下游平均开工率30%，环比上涨8.28%。LL5-9价差29元/吨，环比缩小9元/吨，建议逢低做多。

编辑：沫沫

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