2月28日烧碱主力SH05合约收盘2675元/吨（-3），现货市场多维持稳定，局部小涨。山东市场主流价740元/吨（0），折百2313元/吨（0），液氯山东-50元/吨，山东氯碱利润161元/吨。
烧碱：
2月28日烧碱主力SH05合约收盘2675元/吨（-3），现货市场多维持稳定，局部小涨。山东市场主流价740元/吨（0），折百2313元/吨（0），液氯山东-50元/吨，山东氯碱利润161元/吨。
基本面看：（1）截至2月22日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为86%（+1.9个百分点），周损失量13.02万吨（-3.98%），周产量79.95万吨（+0.74%)，产量供应维持充足。（2）氧化铝周度开工率81.06%（环比持平），粘胶短纤周度产能利用率82.07%（-1.71个百分点），江浙地区综合开机率为33.52%（+33.52个百分点）。下游氧化铝受矿石不足和环保限产影响开工不足，非铝需求淡季，外需清淡未听闻出口放量。（3）截至20240222，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存49.42万吨（湿吨），环比2.94%，同比29.66%。春节期间季节性降负累库，节后高库存承压，节后厂家去库为主，但氯碱行业利润欠佳，烧碱在春节后第一周小幅上涨。
后期来看，32液碱主产区累库，但考虑氯碱利润偏低，且上游重启装置有限，下游需求缓慢恢复，预估低浓度主流暂稳；山东部分蒸发设备计划恢复，高浓度碱上涨或放缓；盘面暂关注2600-2800区间，关注库存情况和3月春检。由于烧碱属于液体危化品，运输成本高，仓储费高达费2.5元/湿吨/天，库容有限，预计盘面维持一定升水有利于仓单注册。而随着交易所交割库的增加，库容风险有所缓解，过高升水注册仓单意愿将增加，后期临近交割随着期现资金的参与，高升水格局或将改变，关注期现回归机会。
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