伦敦现货黄金维系震荡偏强走势，较上周上涨2.32%至2082.395美元/盎司；现货白银先抑后扬，较上周上涨0.73%至23.106美元/盎司。
1、伦敦现货黄金维系震荡偏强走势，较上周上涨2.32%至2082.395美元/盎司；现货白银先抑后扬，较上周上涨0.73%至23.106美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周下降4.72吨至2563.83吨，上周统计下降13.43吨；全球主要的白银ETF持仓较上周减仓52.85吨至21484.03吨，上周统计减仓224.24吨。截止2月27日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（20号）统计增仓4132张至411195张；非商业持仓净多数据较上次统计增仓1374张至141636张。Comex库存方面，截止3月1日黄金库存周度下降0.32吨至566.88吨；白银库存增加36.01吨至8775.24吨。
2、数据方面，美国四季度GDP年化季环比修正值下修至3.2%，不及预期的3.3%；但全年GDP年化达到2.5%，高于前年的1.9%。另外，个人消费支出环比增长上修至3%，超预期的2.70%，成为经济增长的主要动力；美国1月PCE物价指数同比增长2.4%，和市场预期一致，较12月的增速2.6%略有放缓，这也显示通胀未超预期，给了美联储货币政策一定空间，而美联储票委、亚特兰大联储主席称今年夏季适时加息是合适的，尽管有安抚市场之嫌，但市场也为之一振。毫无疑问，美联储意图在稳定金融市场、经济和通胀方面维系各方面的平衡。
3、周五美联储理事沃勒在美国货币政策论坛上提出，美联储在资产负债表上应该“买短卖长”，被市场认为是“反向扭转操作”，瞬间点燃市场风险情绪，美债收益率应声大跌，金价美股大涨。另外，当天纽约社区银行盘前股价股价一度暴跌超32%，市场也担心去年美国中小银行时间重演，美联储表示正在关注，也引起黄金市场警觉。
虽然金价突然快速拉涨是由事件性影响，但结合此前金融市场的表现，笔者认为，一是黄金已部分消化美联储降息延后的预期，市场存在阶段性修正操作；二是随着美股、比特币等风险资产的走高，风险偏好外溢，也导致金价被动抬升。不过，随着美联储3月议息会议的临近，以及5月不降息概率逐步升至70%以上，黄金在此阶段可能仍大概率保持震荡，来消化美联储降息延后及降息次数不及预期的影响，因此对待金价冲高应理性看待。下周关注点欧元区议息会议、美联储诸多官员特别是鲍威尔讲话以及美国非农就业数据。
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