钢招陆续启动铁合金价格震荡-期货研报-18期货网

硅锰生产成本微降。部分产区硅锰生产长期处于亏损，厂家利润未有明显起色，硅锰产线开工率和产量处于季节性中位。硅铁生产成本微降，宁夏、甘肃产区硅铁生产长期处于亏损，硅铁产线开工率维持低位，硅铁短期供需双弱。

合金：钢招陆续启动，合金价格震荡

策略摘要

硅锰生产成本微降。部分产区硅锰生产长期处于亏损，厂家利润未有明显起色，硅锰产线开工率和产量处于季节性中位。硅铁生产成本微降，宁夏、甘肃产区硅铁生产长期处于亏损，硅铁产线开工率维持低位，硅铁短期供需双弱。总体来看，双硅下游需求端钢厂生产复工进度偏慢，钢厂按需采购为主。钢招开启但价格承压，需要持续关注钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。

核心观点

■市场分析

硅锰方面，本周硅锰期货震荡运行，硅锰主力合约2405收于6364元/吨，环比上周涨10元/吨。现货方面，市场刚需采购为主。供应端，硅锰产量20.42万吨，产量微增，环比上周增加1.55%。需求端，周度五大材产量环比提升，周度五大材产为820.41万吨，环比增加24.71万吨。63家样本企业硅锰厂库库存环比增加，增加到21.37万吨。整体而言，主要产区电费价格持稳，锰矿挺价情绪转弱，硅锰生产成本微降。部分产区硅锰生产长期处于亏损，厂家利润未有明显起色，硅锰产线开工率和产量处于季节性中位。需求端钢招逐步开启，华东钢招围绕6360-6380元/吨承兑含税，价格环比上月下跌。硅锰产量及库存相对较高，钢招价格承压，关注主流钢厂需求启动情况及原料采购情况。

硅铁方面：主力合约2405收于6664元/吨，环比涨16元/吨。现货端，现货市场观望情绪较浓。供应端，本周硅铁产量10.03万吨，环比微降。成本端，主产区电价持稳，焦炭提降带动兰炭价格小幅下跌。需求端，周度五大材产量环比提升，周度五大材产为820.41万吨，环比增加24.71万吨。库存方面，铁合金厂库存8.12万吨，厂库环比下降。钢厂招标陆续启动，招标价格环比下跌。整体而言，硅铁生产成本微降，宁夏、甘肃产区硅铁生产长期处于亏损，硅铁产线开工率维持低位，需求端钢厂生产复工进度偏慢，钢厂按需采购为主。总体来看，硅铁产线开工率维持低位，硅铁短期供需双弱，库存偏高，持续关注钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。

■策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

■风险

产能利用率变化、南方地区电价变化及五大材产量情况等。

编辑：沫沫

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