上周尿素期货探底回升，主力05合约周度涨0.46%收于2179元/吨。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。
【行情复盘】
上周尿素期货探底回升，主力05合约周度涨0.46%收于2179元/吨。
【重要资讯】
上周期国内尿素市场偏弱运行。截止上周五山东中小颗粒主流出厂2200-2280元/吨，均价环比下跌40元/吨。供应方面，尿素产能利用率84.44%，较上期跌2.46%，趋势明显下降。周期内新增7家企业停车，个别企业降负生产，停车企业恢复2家，延续上周期的装置变化，产能利用率降幅增加。煤制产能利用率85.36%，较上期跌2.91%；气制产能利用率81.59%，较上期跌1.11%。工业需求恢复缓慢，部分地区农业采购因雨雪放缓，部分地区农业补货。
本周企业预收订单环比减少1.18，至6.06天，涨价下游跟单较为谨慎。11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空，节前发改委开会未提及出口政策变动。1月印度国内从产量从去年同期的262万吨，上升至287万吨，预计本月有招标，目前尚未公布招标。
【市场逻辑】
节前海外市场尿素持续上涨，内外价差正挂，出口驱动增加，近日小幅回落驱动下降，本周印尼招标结束。从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。
【交易策略】
此前带动上行的出口驱动放缓，叠加下周淡储释放预期，临近周末出口小作文，虽有业内澄清，盘面成交客观结论是相信，3月旺季开始前半程存在炒作空间，可以等待基差扩大给与更好的参与机会，或在2070-2200区间靠近两端做短线区间，边界为止损。
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