短期库存压力仍在沪铅短期预计偏弱震荡-期货研报-18期货网

隔夜LME铅报收2055美元/吨，较前一交易日下跌0.02%。沪铅主力合约夜盘报收15990元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。

【市场回顾】

1、盘面情况：隔夜LME铅报收2055美元/吨，较前一交易日下跌0.02%。沪铅主力合约夜盘报收15990元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；

2、现货情况：上海市场1#电解铅均价15775元/吨，较上一交易日持平。LME铅库存较前一交易日累库4650吨录得187750吨。LME0-3M贴水至10.71美元/吨，较前一交易日贴水缩小5.24美元/吨。

【重要资讯】

1.据SMM调研了解，能够做到pb99.996牌号标准的铅冶炼厂可以通过废电瓶拆解原料的适量配比使铅含量下滑至pb99.994或其他牌号，但铅产量增加，以此在规则范围内降低铅冶炼成本。但新国标实行后，这一做法可能不再符合国标的杂质含量要求。

市场上铋含量高于双零二五（Bi含量大于0.0025）的电解铅并不会消失，虽然不符合新国标杂质规定，但在实际工业生产中仍有使用价值，通常小幅贴水报价流通并与再生精铅互相替代。

2.3月4日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.07万吨，较上周增加1100吨。

春节后铅市场已基本复苏，现货市场交易逐步向好，又因前期铅冶炼企业库存较多，在下游企业按需补库的同时，期现价差逐步扩大，促使持货商交仓意向增加，铅锭社会库存继续增加。

【交易策略】

国内节后市场铅锭供需双增背景下，铅冶炼企业复产推进，下游企业开工率爬坡，现货市场交易活跃向好，华南地区炼厂厂库逐步去化，但社会仓库库存再度上升。铅冶炼下方成本支撑明显，废电瓶等原料成本逐步抬升，而原生铅冶炼厂则持续面对上涨无望的粗铅及铅精矿的加工费，薄利因素使得部分炼厂或减产。

单边：整体看，短期库存压力仍在，铅价上行承压，短期预计偏弱震荡，关注上方压力位1.62万元/吨，后续注意国内废电瓶等原料供应与铅酸电池企业开工情况。

编辑：金闪闪

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短期库存压力仍在沪铅短期预计偏弱震荡