焦煤昨夜盘回调,主力合约下跌1.30%收于1704.5元/吨。
【行情复盘】
焦煤昨夜盘回调,主力合约下跌1.30%收于1704.5元/吨。
【重要资讯】
2月财新中国制造业PMI报50.9,环比上升0.1个百分点,2021年下半年以来首次连续四个月位于扩张区间,制造业景气度持续提升。
国家统计局公布的2月制造业PMI为49.1%,环比下降0.1个百分点,主要受春节假期影响。
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,2024年2月份为46%,与上月持平。
2023年我国原煤产量465838万吨,同比增长2.9%。
2024年1月1日开始恢复煤炭进口关税。按照自贸协定,来自澳大利亚,东盟的进口煤继续零关税,其他国家进口煤实行最惠国税率。无烟煤,炼焦煤,褐煤关税3%,动力煤关税6%。
平顶山主流大矿一季度长协价上涨,主焦煤2320元/吨涨200元/吨,1/3焦煤2020元/吨涨150元/吨,均为车板价承兑含税,1月1日起执行。
【市场逻辑】
2024年国内GDP增速目标定在5%,赤字率3%,专项债规模3.9万亿以及1万亿的超长期特别国债。去年四季度发的1万亿,今年也会形成工作量。再加上财政工具,年初以来已发行的5000亿PSL(主要投向三大工程)。广义财政扩张的比较明显,市场当前对总需求的悲观预期后续大概率会出现预期差。宏观层面中期对黑色利多。
节后国内煤矿集中复产,样本炼焦煤原煤和精煤产量出现持续增加,坑口库存出现累库。但本周国内精煤产量增速和坑口库存速度均出现放缓。蒙煤年初以来通关回升较快,但俄煤年初以来进口量大幅下降,年内外煤进口增量有限,主焦总供给仍有约束。下游焦钢企业厂内焦煤库存春节期间下降,节后焦企第四轮提降,下游补库意愿不强,仍以消耗厂内库存为主,当前厂内库存已降至历史同期最低水平。
随着成材表需的回升,旺季需求释放后,铁水产量进入3月后预计加快提升,终端至成材再到炉料端价格的负反馈传导将结束。焦化厂对焦煤有望加大采购力度,焦煤价格三月有望进一步反弹。
【交易策略】
主焦的后续供给仍有约束。随着终端成材消费的复苏,铁水产量进入3月后有望加快提升,焦化企业补库意愿将增强,经过年初的回调之后,焦煤价格中枢有望上移。
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