节后现货市场启动慢，北方产企反应新订单较少，市场情绪偏悲观，3月部分新产能延期。另一方面随着时间推移，整体市场成本重心将抬升，目前上下游预期存在差距。
【行情复盘】
工业硅主力05合约上周冲高下行，跌0.75%，收于13265元/吨。仓单方面，上周增加119张，至48369张。现货方面，上周不同型号价格僵持，价格下调100-150元/吨。
【重要资讯】
供应方面，上周供应略回升，西北地区生产继续增加，新疆产量继续回升，3月中旬仍有复产计划，西南地区整体地开工下降，个别企业仍有停工减产计划，个别企业计划4月前后复工。
据百川盈孚统计，2024年1月中国金属硅整体产量32.5万吨，同比增加25.8%，2月南方开工低位，复产意向低，北方少部分产能节后复产，叠加宁夏、甘肃新增产能，供给仍存一定压力，部分3月投产产能延期。下游多晶硅行业开工高位，但需要注意其下游电池片、光伏组件排产情况，近期多晶硅签单有所好转；有机硅价格反弹，开工率略有增加；铝合金方面，3月将逐步恢复节前水平。
出口方面，2023年1-12月金属硅累计出口量57.2万吨，同比减少11.3%。目前企业库存小幅回升，交易所库存持续回升。
【市场逻辑】
节后现货市场启动慢，北方产企反应新订单较少，市场情绪偏悲观，3月部分新产能延期。另一方面随着时间推移，整体市场成本重心将抬升，目前上下游预期存在差距。
【交易策略】
技术上，长周期见底回升，短周期弱势调整，主力2405合约13100-13600博弈较多，区间震荡概率较高。操作上，西北节后陆续复产，短期西南减产增加，关注复产对市场冲击，绝对位置处于偏低区域，短线暂观望，整体驱动不足。目前盘面价格预期较悲观，估值较低，下游可根据订单情况，关注企稳右侧买保机会。
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