沪锌下游需求开工逐步恢复预计短期行情震荡偏强-期货研报-18期货网

美元指数回落，海外锌矿及炼厂突发事件增多支撑锌价。供应端，锌精矿加工费继续下调触及企业成本线，市场存在炼厂减产预期，但SMM七地锌锭库存连续录增，市场供大于需局面持续。

【行情复盘】

周二沪锌震荡走高，主力ZN2404合约收于21360元，上涨0.73%。现货方面，据SMM，周二0#锌主流成交价集中在21290~21350元/吨，双燕对2404合约报价21400~21440元/吨，1#锌主流成交于21220~21280元/吨。

【重要资讯】

1、据SMM调研，截至本周一（3月11日），SMM七地锌锭库存总量为18.61万吨，较3月4日增加0.68万吨，较3月7日增加0.58万吨，国内库存录增。

2、据外电3月6日消息，韩国Young Poong Corp表示，该公司已将其Seokpo锌冶炼厂的产量削减了五分之一，并补充称，市场有关该冶炼厂可能关闭的猜测是不正确的。

3、据SMM了解，首先近期海外突发事件增多，澳大利亚Dugald River矿因洪水影响，运输受阻，据财报数据显示，其2023年生产锌精矿15.18万吨，；另外南非的Gamsberg矿因生产受阻，月产量下降明显，根据海关数据来看，Gamsberg锌精矿基本都发往国内，其2023年产量17.4万吨，受此影响预计近月来海外发往国内的数量减少2万吨以上。

4、据SMM调研，进入3月第一周，从开工数据来看，下游三大板块开工均环比上升，基本恢复至正常产量水平。

镀锌来看，随着下游施工逐渐恢复，需求转好下镀锌企业开工逐渐恢复；氧化锌大部分企业生产步入正轨，橡胶级氧化锌订单表现亮眼，电子级及化工级氧化锌订单伴随下游开工复产亦有较好表现；压铸锌合金企业因终端市场仍有需求，逐渐恢复正常生产。整体来看，下游各版块开工不及去年同期，但仍对3月消费旺季存在期待。

【市场逻辑】

美元指数回落，海外锌矿及炼厂突发事件增多支撑锌价。

供应端，锌精矿加工费继续下调触及企业成本线，市场存在炼厂减产预期，但SMM七地锌锭库存连续录增，市场供大于需局面持续。

需求端，国内通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提振市场情绪，锌下游三大需求开工逐步恢复。在矿端偏紧和冶炼厂减产预期支撑下，沪锌维持震荡偏强格局，市场运行区间20000-22000。

【操作建议】

操作上，短期行情震荡偏强，中期继续以区间思路进行交易，关注国内政策对需求端影响。

编辑：金闪闪

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