沪铅下游市场消费复苏沪锌上方空间有限-期货研报-18期货网

沪铅主力合约2404下探回升，收至16340元/吨。总持仓增加4085手至7.72万手。上期所期货库存增加860至6.14万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-35元/吨。截至周三下午15：00，伦铅波动上行，收至2148美元/吨。伦铅库存报19.19万吨，较前一日维稳不变。

进出口方面，截至周三下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.6，进口亏损扩大200至2630元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16075元/吨，较前日涨25，再生精铅均价录得16025元/吨，较前日涨25，精废价差维稳至50元/吨。

当日上海地区铅锭对均价升贴水报20元/吨，较前日缩窄。现货市场，下游接货谨慎，部分持货商偏向交仓。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价9725元/吨，废白壳均价9550元/吨，废黑壳均价9050元/吨。

总体来看，铅锭呈现供需双增格局，下游消费复苏后铅价波动向上，炼厂利润空间较低，但仍有部分复产带来的增量，上方空间相对有限。主力运行区间参考：15750-16550元/吨。

沪锌主力合约2404下探回升，收至21390元/吨。总持仓减少2392手至21.25万手。上期所期货库存增加326至4.23万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至-35元/吨。截至周三下午15：00，伦锌波动上行，收至2560美元/吨。伦锌库存减少2100至26.78万吨。

进出口方面，截至周三下午15：00，铅锭沪伦比价收至8.32，锌锭进口亏损缩窄20至480元/吨。

现货方面，SMM0#锌锭均价涨10至21300元/吨。上海地区升贴水维持-35元/吨，天津地区升贴水维持-75元/吨，广东地区升贴水维持-45元/吨。下游维持刚需采买，现货成交偏差。

总体来看，宏观情绪推高锌价，矿山与炼厂均出现大量供应扰动，尽管下游畏高提货有限，但亦是刚需开产拿货。然年后进口窗口开启较久，进口货源补充较多，上方空间有限。主力运行区间参考：20750-21600元/吨。

编辑：金闪闪

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沪铅下游市场消费复苏沪锌上方空间有限