沪镍反弹空间有限不锈钢市场需求疲弱-期货研报-18期货网

从成本来看，印尼镍矿RKAB审批缓慢使得印尼镍矿资源偏紧，为短期镍矿和镍铁价格形成支撑，据Mysteel测算，300系不锈钢成本在13600元/吨左右，预计三月底印尼镍矿审批速度将加快，届时镍矿及镍铁价格存下跌空间。

【沪镍】：逢高沽空为宜

回顾前几日镍价偏强的驱动因素：一、美联储降息预期升温，美元指数维持弱势，宏观情绪整体偏多。二、中间品及硫酸镍处于阶段性供需偏紧局势，因此价格偏强运行，镍价成本支撑走强。三、短期印尼镍矿资源仍偏紧，但印尼官员也表示能矿部计划在3月底前完成所有采矿RKAB审批。四、新能源汽车市场需求好转，近期三元材料补库较积极。

然而，美元指数昨日止跌反弹，宏观情绪边际转弱，加上精炼镍产能继续释放，镍供应显著过剩的产业格局未有改变，社会库存维持累库趋势，镍价反弹空间有限，需警惕回落风险，建议持逢高沽空思路。

【不锈钢】：需求疲弱及社库积累压制价格，但成本支撑犹存

宏观方面，美元指数止跌反弹，海外宏观情绪边际转弱。

从供需来看，不锈钢厂将陆续复产，据Mysteel预估，国内43家不锈钢厂粗钢3月排产312.03万吨，月环比增加21.4%，而节后下游成交多以刚需采购为主，需求表现偏弱，上周社会库存累库5.04%。

综合而言，当前不锈钢价格的逻辑因素主要在于弱需求与高成本的矛盾，需求疲弱对价格带来压制，但成本支撑较强，不锈钢下方空间有限，支撑位参考13500元/吨，持续关注需求状况及印尼镍矿RKAB审批进展。

编辑：金闪闪

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