沪锌逆季节性累库量仍高预计沪锡将持续外强内弱格局-期货研报-18期货网

海关数据显示，1-2月国内累计进口精锌2.51万吨，同比增加666.8%。沪锌主力涨0.05%,报21195元/吨，锌期货仓单52198吨，较前一日减少277吨。LME锌涨0.86%,报2523.0美元/吨。锌库存270525吨，增加3325吨。

【沪锌】

现货市场，上海0#锌对2404合约贴水40-50元/吨附近，对均价贴水10元/吨附近；广东0#锌对沪锌2405合约贴水45-55元/吨，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对2404合约报贴水70-100元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。

价差方面，04-05价差-20元/吨，05-06价差+10元/吨，沪伦比8.40。

上周五，外媒报道嘉能可德国工厂恢复生产，该厂年产能在12.5万吨左右，预计海外过剩量级仍维持较大水平。国内终端消费不畅，即使国内冶炼开工压降但库存逆季节性累库量仍高。内强外弱，预计比价下行空间有限，整体策略以内外反套为主。

【沪锡】

海关数据显示，1-2月国内累计进口锡精矿3.73万吨，同比增加11.06%；进口精锡5,040吨，同比增加95.27%。沪锡主力跌0.50%,报224270元/吨，锡期货仓单11712吨，较前一日增加107吨。LME锡涨0.31%,报27350美元/吨。锡库存5125吨，增加40吨。

现货市场，对2404，云锡升水200-500元/吨，云字贴水400元/吨至平水，小牌贴水600-1,000元/吨。价差方面，04-05价差-710元/吨，05-06价差-440元/吨，沪伦比8.20。2023年印尼出口量6.87万吨附近，目前RKAB批复量在4.45万吨，批复仍在继续，关注后续批复进度。

昨日盘面下行，现货市场成交有所转好，但国内昨日仓单再度大幅增加519吨，预计外强内弱格局持续，出口亏损仍有近2万元/吨，暂不建议内外反套入场。

编辑：金闪闪

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