据调研，前期由于沪铅交割因素，铅锭社会库存如期累增。而随着河南等地原生铅冶炼企业检修影响加剧，部分下游企业转而消耗社会仓库的铅锭货源，如上海、江苏和天津地区铅锭库存有所下滑。
【行情复盘】
沪铅主力合约收于16175，跌0.52%。SMM1#铅现货价格16050~16200，均价16125元/吨，涨25元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截至3月18日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.87万吨，较上周四(3月14日)增加 400余吨:较上周一(3月11日)增加0.15万吨。
据调研，前期由于沪铅交割因素，铅锭社会库存如期累增。而随着河南等地原生铅冶炼企业检修影响加剧，部分下游企业转而消耗社会仓库的铅锭货源，如上海、江苏和天津地区铅锭库存有所下滑。
同时，部分再生铅炼厂检修结束，加之再生铅利润修复，再生铅对原生铅贴水扩大，下游企业采购分流，短期社会库存仍维持小增趋势。后续原生铅炼厂检修增多，南北地区供应差异拉大，整体社会库存或转为降势。
【市场逻辑】
美元指数回落，美联储议息会议结果符合预期，6月降息预期升温。供应来看，再生铅冶炼厂复产进度持续增加，弥补部分原生铅冶炼厂检修带来的供应收紧，近期再生铅利润有所恢复。
从消费端来看，蓄电池开工逐渐恢复，铅锭需求进一步增加，但维持按需采购。库存来看，LME铅库存增加至19万吨附近，而沪铅期现货库存均在继续回升，期货库存至6万吨上方，不过原生铅厂库存继续下降。市场在高库存与成本支撑下反复震荡的格局暂延续。
【交易策略】
沪铅主力合约回调，铅回到15800-16200区间内，若反弹乏力，转回原有震荡格局。近期库存增加，后续关注出库后需求变化。铅供需均偏弱，外盘引导偏弱。
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