玻璃基本面格局仍偏弱预计纸浆短期高位调整-期货研报-18期货网

昨日纸浆期货05主力合约震荡下行，持仓量较大幅度减少，以多头减仓占优，技术上看，日K线收较大实体阴线，布林带上下沿收口，30分钟级别顶背离，价格有向下回调需求。

【玻璃】：盘面弱势不变

【盘面动态】玻璃05合约收于1489，跌幅2.74%

【基本面信息】截至2024年3月21日，全国浮法玻璃日产量为17.65万吨，比14日+0.63%。本周(20240315-0321)全国浮法玻璃产量123.03万吨，环比+0.79%，同比+10.7%。

截止到2024年3月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存6361.4万重箱，环比+83.1万重箱，环比+1.32%，同比-7.8%。折库存天数25.9天，较上期+0.2天，本周浮法玻璃日度平均产销率与上周相比+15.9个百分点。截至2024年3月中旬，深加工企业订单天数12.4天，较2024年2月底+1.2天。

【南华观点】目前玻璃日熔量接近17.6万吨，环比继续上升，逐步接近历史高点，高产量下终端需求偏弱整体过剩格局不变。地产竣工数据并不理想。目前下游补库力度不及预期，当前产销非常一般。

现货端新一轮降价，当前沙河交割品成交价持续走弱至1619。玻璃基本面格局仍偏弱，盘面预期继续向下压产业利润，即使仍存补库预期但反弹有限，维持偏空思路不变。

【纸浆】：驱动减弱，高位调整

【盘面回顾】截至3月25日收盘：纸浆期货SP2405主力合约收盘下跌66元至6118元/吨。夜盘下跌24元至6094元/吨。

【产业资讯】针叶浆：山东银星报6200元/吨，河北俄针报5925元/吨。阔叶浆：山东金鱼报5625元/吨。

【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约震荡下行，持仓量较大幅度减少，以多头减仓占优，技术上看，日K线收较大实体阴线，布林带上下沿收口，30分钟级别顶背离，价格有向下回调需求。

现货端，针叶浆价格跟随盘面下调，阔叶浆价格上涨。近期外盘报价提涨，支撑国内纸浆价格，阔叶浆价格上涨支撑针叶浆价格重心上移。

从驱动的角度来看，市场对供应端的反馈逐渐减弱，供应从预期逻辑转为现实逻辑，带来的利多驱动逐渐减弱。国内现货端高价浆接受程度偏低，预计短期价格高位调整为主。

【策略观点】SP2405主力合约多单谨慎持有。

编辑：金闪闪

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