3月28日早盘，沪锌主力合约小幅上涨，目前盘内报20865元，涨幅0.07%。预计短期供应受限，但需求恢复不及预期，库存持续累积，锌短期难改弱势震荡格局。中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌回调后等做多机会。
3月28日早盘，沪锌主力合约小幅上涨，目前盘内报20865元，涨幅0.07%。预计短期供应受限，但需求恢复不及预期，库存持续累积，锌短期难改弱势震荡格局。中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌回调后等做多机会。
正信期货：锌实际消费偏弱，制约估值进一步抬升
由于锌价长时间处于较低位置，海外矿山过去一年减产较多，国内锌矿加工费亦下行，炼厂利润被挤压至盈亏平衡边缘，可能会导致后续国内冶炼产出环比有所下滑。不过，考虑到2024年海外矿山的新增产能数量较大，且新产能成本较低，若投产顺利，能够对冲减量，且全球通胀下行，矿山成本线下移亦能减轻成本压力，保证全球锌原料供应稳定，精炼锌过剩较难扭转。短期来看，锌供给端亦存在tc过低，炼厂效益不佳的问题，但锌下游更加偏向基建、地产等传统领域，一季度地产继续下行，基建开工偏低，锌实际消费偏弱，制约估值进一步抬升。
光大期货：今日社库将重回去库
现货市场，上海0#锌对2404合约贴水10-40元/吨附近，对均价平水；广东0#锌对沪锌2405合约贴水45-75元/吨，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对2404合约报贴水40-90元/吨附近，津市较沪市贴水30元/吨。价差方面，04-05价差+15元/吨，05-06价差+10元/吨，沪伦比8.51。现货市场连续两日成交活跃，现货升水开始抬升，昨日夜盘月差back扩大。预计今日社库将重回去库，支持月差继续走阔。但沪伦比已走高至进口利润回正，内外反套建议止盈。
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