近日沪镍价格重心从14万/吨上方回落至13万/吨附近，其原因主要在于短期利多出尽，印尼镍矿RKAB扰动及前期宏观利好情绪对盘面的影响逐渐消散，镍价交易逻辑向基本面回归。
【不锈钢】：成本托起支撑，但基本面压力凸显
近期不锈钢价格的影响因素可关注以下方面：
一、需求表现不佳，市场成交多以刚需采购为主，对不锈钢价格带来明显制约；
二、近期仓单库存刷新历史高位，供应压力凸显；
三、印尼镍矿审批进度加快，菲律宾镍矿供应也将逐步释放，镍矿供应不确定性为盘面带来的溢价消散；
四、虽镍铁价格偏弱运行，但高碳铬铁价格稳中偏强运行，不锈钢成本支撑犹存，据Mysteel数据，外购高镍铁生产冷轧不锈钢304的工艺成本为13443元/吨。
综合而言，印尼镍矿RKAB审批进度明显加快为利空因素，需求不佳及库存高位也对价格带来压制，但当前不锈钢产业的利润已微薄，成本支撑下盘面继续下跌的空间有限，暂时观望为宜，关注后续钢厂是否减产及需求恢复情况。
【沪镍】：预计短期镍价偏弱运行
近日沪镍价格重心从14万/吨上方回落至13万/吨附近，其原因主要在于短期利多出尽，印尼镍矿RKAB扰动及前期宏观利好情绪对盘面的影响逐渐消散，镍价交易逻辑向基本面回归。
成本方面，短期MHP及硫酸镍仍将处于阶段性供应紧张状态，因此预计短期价格持稳。
需求方面，受宏观政策提振，3月新能源汽车市场有所回暖，但实际对镍的需求改善程度较有限；不锈钢市场的需求表现不佳，4月或有减产可能。
中长期来看，镍市仍处于供应显著过剩格局。综合而言，印尼镍矿供应不确定性为镍带来的溢价逐渐消退，供应过剩格局持续性施加压力，不过短期电积镍成本支撑犹存，预计短期价格偏弱震荡为主。
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