纯碱基本面变化不大玻璃偏弱逻辑尚未打破-期货研报-18期货网

现货市场核心区域产销环比有所好转，出厂报价有暂稳迹象，后续家装订单或有期待空间。但终端市场没有出现明显好转迹象前玻璃中长期偏弱逻辑尚未打破，短期内可关4月底重要会议前或有消息面扰动行情。

【纯碱/玻璃】

4月2日纯碱主力合约SA2409收于1803元/吨，日内涨幅1.63%。纯碱主力合约偏强震荡为主。

纯碱基本面变化不大，今日盘中再度传出大厂供应扰动事件影响市场情绪。短期内上方空间受现货价格压制，而下方成本支撑仍然较强，背靠成本的投机资金仍存，短期内盘面波动空间持续压缩暂以震荡为主。

玻璃主力合约FG2405收于1465元/吨，日内涨幅-0.41%。玻璃期货价格小幅回落。

纯碱：纯碱高产量、玻璃高日熔的“供需双强”背景下,供给更为宽松使得纯碱快速累库,基本面上缺乏足够上升动力,运行上沿关注1900的进口线,下沿关注氨碱法成本线1800的支撑情况。

关于装置检修,我们预计在供给宽松背景下,小范围的产线扰动对价格的影响,远不及下游真实补库带来的提振影响,但是若出现大范围的检修潮(夏季检修提前),开工率有90%降到85%,那幺纯碱价格将出现较为强力的支撑。但是就短期来看,盘面震荡区间仍然缺乏动能打破。

玻璃：上游玻璃厂继续下调价格让利,累库较为流畅,需要注意的是目前沙河地区累库减缓,华中地区库存压力更大,因此华中地区或出现更为有利的促销政策。在浮法玻璃供强需弱背景下关注产销恢复、成本两点。

目前下游玻璃加工厂复工复产不及预期,终端需求疲软,且在上游让利后下游仍观望为主,目前还看不到产销恢复的节点。后者由于纯碱下移带来的制玻成本降低,制玻利润改善玻璃厂调价空间更大,盘面价格已经突破天然气成本1500,向煤制气1400成本进发。

编辑：金闪闪

纯碱基本面变化不大玻璃偏弱逻辑尚未打破