国内方面，3月制造业PMI超预期重回扩张区间带动了4月初市场的上攻，但随着十年期美债收益率的上行，以及季报和年报的逐渐披露，市场风险偏好明显回落。
4月3日，沪指跌0.18%，收报3069.30点；深证成指跌0.44%，收报9544.77点；创业板指跌1.08%，收报1840.41点。贵金属、小金属、有色、煤炭、采掘等周期股走强，风电、游戏、传媒、互联网板块跌幅居前。北上资金净流出22.75亿元。
海外方面，美国3月非农就业人口录得30.3万人，远超前值和预期，3月失业率录得3.8%、低于前值和预期，3月非农就业数据远超市场预期，就业市场展现出较强的韧性，叠加ISM制造业PMI重回扩张区间、制造业逐渐走出库存周期底部。
美国经济和就业情况超出市场预期，同时通胀延续高位，美联储降息预期不断调整，美联储理事鲍曼最新发言称如果美国通胀仍高于美联储2%的长期目标，今年可能有必要进一步加息而不是降息，进一步加深了鹰派担忧情绪，目前美联储5、6月继续维持观望的可能性较大，年内首次降息的时间继续向后推延。
国内方面，3月制造业PMI超预期重回扩张区间带动了4月初市场的上攻，但随着十年期美债收益率的上行，以及季报和年报的逐渐披露，市场风险偏好明显回落。
十年期美债收益率持续上行、美联储降息预期降温，国内降息预期受到影响，中美利差延续高位运行，国内增量资金不足，同时4月是经济全年表现的分水岭、经济复苏持续性仍待验证，双重压力下预计中短期市场继续承压的可能性较大，十年期美债收益率上行背景下中小成长指数估值或继续承压。
投资策略：套期保值或观望为主。
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