豆粕下游需求继续增加预计短期玉米震荡偏弱-期货研报-18期货网

国内供应方面，今年基层售粮进度整体偏慢，不过当前基层粮源基本转移至渠道；目前东北余粮基本为自然干粮，北港晨间汽运量较多，港口库存已超300万吨，价格以稳为主；华北深加工门前到车辆保持高位，企业报价偏低。

【豆粕】：4月USDA报告偏空，连粕震荡走低

隔夜豆粕震荡偏弱。

成本端，4月USDA报告保持美豆产量预期，但受南美大豆出口挤占，下调美豆出口0.2亿蒲，从而期末库存上调至3.4亿蒲高于市场预期；同时保持巴西大豆产量1.55亿吨不变高于预期；保持阿根廷大豆产量5000万吨不变低于预期。

总体而言，全球大豆供需及库存都有下调，但整体高于预期，4月USDA报告偏空。另外上周美豆出口净销售30.5万吨符合预期，叠加美豆于近期开启播种，目前大豆产区干旱率22%略高于去年，美豆盘面跌后反弹。

国内，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，目前下游需求继续增加，且豆粕库存处于往年同期低位，对盘面形成支撑。

总的来说，4月USDA报告偏空，美豆震荡收低；国内油厂豆粕需求提升及库存偏低支撑盘面，不过未来进口大豆到港逐渐增多，油厂开机率提升，豆粕库存或逐步增加。短期来看，内外分化下，豆粕或震荡偏弱。

【玉米】：4月USDA报告利空，国内需求不济玉米盘面偏弱

隔夜玉米震荡偏弱。

国外，4月USDA报告出炉，美玉米产量未调整，但饲用及工业用增加总消耗，使美玉米期末库存下调0.5亿蒲至21.22亿蒲高于预期；同时阿根廷玉米产量虽有下调，但南美产量总体高于预期，报告利空压制美玉米盘面走低。

需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，饲用玉米库存处于历史同期低位；加工企业按需采购，企业库存小幅下降。

总的来说，4月USDA报告存在利空，美玉米震荡偏弱；国内玉米东北余粮较少，叠加国储收购持续，价格总体坚挺；华北基层卖压仍存，企业建库意愿较低，多压价收购，叠加下游饲用需求未有提升，短期玉米震荡偏弱。

编辑：金闪闪

豆粕下游需求继续增加预计短期玉米震荡偏弱