纸浆港口库存持续去库预计橡胶短期低位震荡-期货研报-18期货网

观点看法：供应端持续扰动，浆价整体偏强。国外报价坚挺，产区罢工影响持续，欧洲去库存较快，涨价明显，且对华报价持续上涨，明显支撑国内浆价，国内价差有望继续修复。

【纸浆】

截止昨日山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆6350元/吨，阔叶浆5650元/吨，本色浆5400元/吨，化机浆4050元/吨，针叶现货价格上涨明显。

隆众资讯4月10日报道：据悉，芬林芬宝4月份无量供应中国市场。主因是近期旗下工厂发生长期停机导致纸浆产量锐减。隆众资讯4月10日报道：据悉，Mercer旗下加拿大月亮针叶浆4月报价820美元/吨，德国美森针叶浆报价810美元/吨。

进口：海关数据显示，2024年1月漂白针叶浆进口数量71.8万吨，环比-13.1%，同比+13.1%。全年累计进口量71.8万吨，累计同比+13.1%。2024年2月漂白针叶浆进口数量78.4万吨，环比+15.2%，同比+31.4%。全年累计进口量146.5万吨，累计同比+18.9%。

库存：上周纸浆主流港口样本库存量为183.3万吨，环比下降3.1%。2024年2月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降9.5%，同比下降30.8%。

下游开工：白卡纸环比持平，双胶纸环比+0.5%，铜版纸环比-0.3，生活纸环比-0.5%。下游利润压缩，大型头部纸厂上调出厂价，短期内开工维持，关注后期是否有负反馈。

国内下游开工相对稳定，对原料需求稳定，港口持续去库存，一定程度上支撑纸浆价格上行。但终端需求一般，国内仍面临一定压力。

供应端再次利好，国内重心跟随上调，09合约6000-6550区间，短线谨慎追涨，关注6500一线压力，操作上以区间内回调做多为主。针对有现货的企业买看跌、熊市价差、领子看跌策略可适当持有，保值同时享受现货上涨的利润，下游企业逢低采购现货。

【橡胶】

据隆众资讯数据：泰国产区原料白片81.69泰铢，烟片83.88泰铢，胶水73.5泰铢，杯胶55.95泰铢，泰国原料价格小幅整理。

周四，国内市场现货价格下跌，华东全乳胶在13900元/吨左右，泰标混合报盘13650元/吨左右。

周四，沪胶下跌收盘，主力盘中放量，期货震荡走势。目前橡胶基本面变动不大，国内外产区处于淡产季，但高价原料提升产区增产预期，青岛深色胶处于高位缓慢去库状态，国内下游轮胎厂短期订单充足，下游整体需求表现较好，沪胶基本面虽然好于去年同期，但沪胶当前价格已经充分反映，沪胶经过连续两个交易日大幅反弹后继续向上承压，操作上建议保持谨慎。

逻辑：国内外产区处于淡产季但有增产预期，下游需求较好，期货低位震荡为主。

编辑：金闪闪

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