尿素供应压力有所改善原油商业库存超预期大幅累库-期货研报-18期货网

复合肥成品库存同期高位，出货压力仍存，后续夏季肥推进，预计企业开工有一定回升。整体来看需求端仍有一定支撑，下游按需补货，另外仍需关注后续出口政策以及实际出口变动情况。

【尿素】

4月18号09合约涨12，报2036，现货涨30，基差+164。

基本面来看短期常规性检修装置增多，企业开工再度下行，预计仍有一定回落，供应压力有所改善缓解。

库存来看，下游积极补库，企业库存继续去化，港口库存仍无明显变动，整体库存水平中性。

总体来看，出口消息反复，市场逻辑较为混乱，日内波动加剧，单边交易难度加大。经历前期大幅下跌之后，农业需求仍在，市场情绪有所好转，下游积极补库，现货跟随拉涨。二季度时有出口消息扰动，加之现货表现偏强，并不推荐单边做空，更多推荐逢低关注近远月正套机会。

【原油】

油价强势未能延续，前一交易日国际油价大跌超过3%，短期出现回落。

NYMEX原油期货06合约收报82.28美元/桶，跌幅达0.74%；ICE布油期货06合约收报87.35美元/桶，跌幅达0.79%。中国INE原油期货主力合约2406夜盘下跌1.00%至644.1元/桶。EIA数据显示，美国商业库存在截至4月12日的一周内增加了273.5万桶，至4.6亿桶，美国原油进口大增，出口大幅减少，原油商业库存超预期大幅累库。

上周美国战略石油储备（SPR）库存增加65万桶，至3.6488亿桶，为2023年4月28日当周以来最高，美国战略补库势头持续，24年年内补库超1050万桶。

宏观层面，美国通胀报告超出预期，进一步加剧了不利因素。

美国3月份消费者价格上涨了0.4%，超过了市场预期的0.3%增幅，并将年度通胀率提高至3.5%，高于2月份的3.2%。黏性通胀的迹象导致了6月份降息的可能性急剧下降。美元指数在宏观数据发布后出现大幅走高，美国10年期国债收益率达到4.626%，创5个月来新高，预计油价短期震荡调整。

编辑：金闪闪

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