需求端，周内国内铝加工企业开工维持弱势状态，型材方面订单仍未有较大好转，终端观望情绪浓厚下单意愿不足，铝板带箔开工持稳为主，部分企业反馈食品包装方面订单略有好转。周内国内铝锭库存出现小幅去库状态，但铝棒市场库存压力仍表现较大。
【沪铝】
短期宏观及地缘影响较大，盘面高位震荡为主
基本面：供给端，周内国内电解铝运行产能维持增加为主，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。
需求端，周内国内铝加工企业开工维持弱势状态，型材方面订单仍未有较大好转，终端观望情绪浓厚下单意愿不足，铝板带箔开工持稳为主，部分企业反馈食品包装方面订单略有好转。周内国内铝锭库存出现小幅去库状态，但铝棒市场库存压力仍表现较大。
成本方面，周内国内电解铝成本小幅上探，主因周内氧化铝现货市场出现小幅上涨，其他成本暂稳为主，国内电解铝即时成本约为16781元/吨，即时盈利约为3439元/吨，较上周下降96元/吨。
总结：综合来看，国内外宏观上维持偏多，近期中东局势骤然升级，俄铝再受英美制裁以及拜登宣称对中国铝材加征关税等消息，加剧了全球铝金属市场的动荡。
基本面上，国内电解铝供应维持增长态势，但下游需求仍需更多终端消费方面的刺激带动，铝棒铝锭库存去库不畅，基本面上难有较大驱动力，但目前全球铝贸易摩擦扰动信息较多的情况下，国内盘面短期或受外围消息刺激高位震荡为主，产业方面建议持续关注云南复产进度及下游经济恢复情况。
【沪锌】
上周锌价高位宽幅震荡，一方面受到基本面偏弱的压力，另一方面受到有色板块整体走强的带动。不过从中长期基本面来看，全球制造业复苏对锌的需求拉动要弱于铜铝，因铜铝锌细分下游侧重点的差异。
锌下游消费中基建和建筑业的占比明显更高，当前国内地产仍在寻底，地方政府财政压力，也制约了基建上限，海外高利率环境下，发达经济体服务业火热，但地产仍在低潮中，全球锌需求仍无明显增量。
供给端，成本压力下，海外部分高成本矿山出现减产，全球冶炼产能增加更加重了原料紧缺的局面，TC及冶炼利润被挤压至低位，三季度开始，新锌矿项目有望逐渐贡献产量，全球锌矿产出有望重回增长。
综合来看，锌远期需求增速疲软，供给端又有正在路上的增量项目，当前的供给过剩局面仍难扭转。预计中期内，随着资金退潮，贵金属、有色波动率降低，受基本面压力，锌价将有不小的回落压力。不过短期内，有色板块仍偏强势，预计短期锌价持续高波动，若铜铝继续大幅上行，不排除锌价再次补涨。
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