PTA供需由去库转向平衡预计原油短期延续震荡-期货研报-18期货网

美国方面，贝克休斯公布的数据显示，截止4月19日的一周，美国在线钻探油井数量511座，比前周增加5座；比去年同期减少80座。钻井数量增加为页岩油的稳定提供了一些证据。分析师表示，这表明在天气好转、中东地缘政治紧张局势加剧刺激油价上涨的情况下，页岩油钻探商可能正在增加活动。

【PTA】

PTA装置重启预期下，供需好转有限，预计PTA回调整理为主。

4月19日，现货货源偏少，聚酯节前有补货需求，买盘走高，日内基差走强，地缘消息对冲自身供需及成本利空，绝对价格基本稳定；PTA现货价格收涨5至5960元/吨，现货均基差收涨4至2405+0；4月主港及仓单交割05平水-贴水10成交，5月主港交割05升水5、09贴水25-38成交；加工费方面，PX估收1057美元/吨，PTA加工费至290.63元/吨。

4月19日，PTA开工稳定在74%，聚酯开工90.72%，截至4月18日江浙地区化纤织造综合开工率为72.49%，较上周开工持平。终端织造订单天数平均水平为16.38天，较上周减少0.28天。

本周内外贸夏季轻薄品类订单气氛尚可，但整体订单仍以刚需为主，工厂坯布库存小幅上升，且原料持续高位，下游原料采购意向偏弱，暂以消化手中库存为主。随前期订单陆续交付，订单天数小幅下降。由于五一假期即将来临，下游厂商多有节前备货习惯，关注订单实际下达情况及下游采购节奏，预计织造工厂开工负荷延续高位运行。

综合来看，新装置计划内投产，部分检修装置逐步重启，聚酯开工负荷高位，供需由去库转向平衡，且终端订单以小单为主，预计短期PTA偏弱震荡为主，关注PTA计划检修装置动态。

策略：地缘担忧情绪缓解，PX降负已逐步消化，后续PTA检修装置逐步重启，产业链供需有去库逐步趋向平衡，预期PTA短期回归偏弱震荡走势。

【原油】

地缘政治冲突的担忧情绪减退，油价上周冲高回落。

供应端，周五哈萨克斯坦面临乌拉尔河水位急剧上升的威胁，这可能威胁到该国西部的两个地区和重要的石油基础设施。过去几周，哈萨克斯坦和俄罗斯都在努力应对几十年来最严重的洪水，数万人被迫撤离。

需求端，美国汽油和馏分油需求同比减少而环比增加。

关于美联储利率政策，包括美联储主席鲍威尔在内的高官并未就何时降息提供任何指引，美元依然强势。美联储威廉姆斯表示，货币政策处于良好状态，美联储并不急于降息。美国劳动力市场的韧性推动了经济的发展,加上通胀率上升,导致金融市场和一些经济学家预计美联储可能会推迟到9月份才降息。

策略：油价走势跌宕起伏，整体重心下移，短期在地缘政治因素减弱影响下预计延续震荡。策略上，单边暂时观望。

编辑：金闪闪

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