基本面上看，矿端供应依旧偏紧，氧化铝前期因安全环保原因减产的产能复产节奏难达预期，云南神火计划复产电解铝产能90万吨，给予市场较强供应增产信号，预计二季度电解铝冶炼产能会出现明显增长，实际供应端受上游量价限制影响可视增量相对有限。
美国制造业数据初值回落，欧洲表示6月降息可期，近期宏观情绪变化较大。
基本面上看，矿端供应依旧偏紧，氧化铝前期因安全环保原因减产的产能复产节奏难达预期，云南神火计划复产电解铝产能90万吨，给予市场较强供应增产信号，预计二季度电解铝冶炼产能会出现明显增长，实际供应端受上游量价限制影响可视增量相对有限。
需求端在旺季有明显修复，传统消费有所拖累但新兴消费支撑需求走强，国内对外出口订单量增长，海内外库存去库，铝价震荡中枢上移，参考震荡区间19500-22000，铝价回落后建议关注低多机会。
【沪铜】：短期价格高位僵持，继续关注资金动态
(1)产业：据外电4月24日消息，加拿大第一量子（First Quantum）公布，2024年第一季度，铜总产量为100,605吨，较2023年第四季度减少37%，因巴拿马科布雷铜矿（Cobre Panamá）处于停产状态。除去该矿影响，铜产量季环比增3%。
(2)库存：4月24日，SHFE仓单库存220711吨，减279吨；LME仓单库存120225吨，减375吨。
(3)精废价差：4月24日，Mysteel精废价差3088，收窄88。目前价差在合理价差1481之上。
综述：美国制造业数据走弱，海外再通胀交易受到挑战，但整体宏观利多驱动暂未发生明显变动，关注周四将公布的美国第一季度GDP数据和周五公布的3月个人消费支出(PCE)物价指数。
基本面，铜矿持续受到干扰，供应收缩预期仍是支撑价格的主要因素，国内冶炼厂陆续进入检修期供应减少，加之近期冶炼厂出口增多带动国内库存开始去化，但高价仍压制下游消费，现货贴水维持高位，五一节前下游存一定补库需求。
综合而言，短期利空仍有限，铜价高位或僵持，继续关注资金动态。
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