沪锌下游消费小幅好转沪铅仍存较大下行风险-期货研报-18期货网

现货方面，SMM0#锌锭均价跌20至22330元/吨。上海地区升贴水涨10至-100元/吨，天津地区升贴水涨10至-80元/吨，广东地区升贴水涨10至-80元/吨。上海市场，贸易商出货较少，市场收货较多，升水坚挺。天津市场，下游有备货需求，成交小幅好转。广东市场，库存录减，成交氛围转好。

沪锌主力合约2406下探回升，收至22770元/吨。总持仓减少1464手至22.44万手。

上期所期货库存增加1675至7.33万吨。沪锌连续-连三价差扩大至-130元/吨。

截至周四下午15：00，伦锌波动上行，收至2830.5美元/吨。伦锌库存减少600至25.45万吨。

进出口方面，截至周四下午15：00，锌锭沪伦比价收至7.98，锌锭进口亏损缩窄90至1750元/吨。

总体来看：当下贵金属与有色商品情绪回落。虽然供应端维持紧俏，但美联储表态偏鹰，降息预期不断后移。下游消费小幅好转，逢低补库后社会库存去库，有色情绪波动较大，锌价仍有下行风险。沪锌指数运行区间参考：21650-22950元/吨。

沪铅主力合约2406下探回升，收至17175元/吨。

总持仓增加1078手至11.03万手。上期所期货库存减少0至4.28万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至60元/吨。

截至周四下午15：00，伦铅波动上行，收至2209美元/吨。伦铅库存报26.52万吨，较前一日减少3525。

进出口方面，截至周四下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.8，进口亏损扩大20至2180元/吨。

现货方面，SMM1#铅锭均价录得16675元/吨，较前日维稳不变，再生精铅均价录得16475元/吨，较前日维稳不变，精废价差维稳至200元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报50元/吨，较前日缩窄。

现货市场，下游企业节前采购积极性不高，散单市场成交有限。周四铅废价格下跌。废电动车电池均价9900元/吨，废白壳均价9750元/吨，废黑壳均价9225元/吨。

总体来看：原生炼厂原料紧张但白银收益刺激下产量下滑较少，但再生炼厂原料不足减产，铅锭供应边际收窄。下游蓄企节前密集补库后社会库存去库较多，然工厂库存有上行，叠加有色情绪波动较大，仍有较大下行风险。沪铅指数运行区间参考：16350-17550元/吨。

编辑：金闪闪

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沪锌下游消费小幅好转沪铅仍存较大下行风险