沥青现货供需双弱预计苯乙烯短期维持偏强震荡-期货研报-18期货网

需求方面：近期南方地区仍有持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显抑制，而北方天气晴好推动公路施工，但由于资金面预期偏紧，施工项目预计有限，进而抑制沥青刚需的释放。

【行情复盘】期货市场：上周沥青期货震荡反弹，主力合约收于3775元/吨，0.43%。

现货市场：上周中石化华南地区上调30元/吨，山东青岛炼化上调30元/吨，其他炼厂价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3720元/吨，华南3715 元/吨，西北4225 元/吨，东北4050 元/吨，华北3740 元/吨，西南3940 元/吨。

【重要资讯】1、供给方面：低利润下，华南、华东及等地炼厂停产及减产较多，带动开工下行，但下游山东部分复产沥青或带动开工回升。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-24日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.2%，环比下降2.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。

2、需求方面：近期南方地区仍有持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显抑制，而北方天气晴好推动公路施工，但由于资金面预期偏紧，施工项目预计有限，进而抑制沥青刚需的释放。

3、库存方面：当前沥青刚需偏弱，炼厂端小幅累库，而社会库居于高位。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-25当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为110.5万吨，环比下降1.2万吨，新样本国内104家贸易商库存为290.4万吨，环比增长0.6万吨。

【市场逻辑】原油高位调整，同时美国将重启对委内瑞拉制裁将打压沥青原料贴水，当前沥青现货供需双弱，后期随着部分来炼厂复产，供给压力或有所加大。

【交易策略】沥青盘面跌后企稳，短线预计呈现震荡修复行情，方向上关注成本端驱动。

【苯乙烯】

【行情复盘】期货市场：周五夜盘，苯乙烯震荡，EB06收于9412，跌74元/吨，跌幅0.78%。

现货市场：现货震荡，江苏现货9590/9630，5月下9600/9630，6月下9540/9560。

【重要资讯】（1）成本端：成本偏强。当前原油止跌震荡，由于整体供需偏紧，预计维持偏强震荡；纯苯供需偏紧，价格偏强。

（2）供应端：部分检修装置陆续重启，开工低位回升。中化泉州45万吨或五一节后短停，新浦化学32万吨4月21日附近重启，古雷石化60万吨4月17日附近重启，锦州石化8万吨4月10日停车50天，东方石化12万3月30日停车检修40-50天，利华益72万吨4月18日检修一个月；5月，独山子石化、镇海利安德、天利高新等存检修计划。截止4月25日，周度开工率68.90%（+1.41%）。

（3）需求端：下游开工维持低位。截至4月25日，PS开工率55.37%（-0.30%），EPS开工率58.92%（+0.47%），ABS开工率60.38%（-0.54%）。

（4）库存端：截止4月24日，华东主港库存9.62（-2.25）万吨，本周期到港2.10万吨，提货4.35万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.10万吨，出口0万吨，库存持续回落。

【市场逻辑】原料对苯乙烯成本支撑尚好，开工低位回升及下游开工低位压制价格，但是港口持续去库对价格有支撑，综合来看，苯乙烯价格维持偏强震荡，区间9000-10000元/吨。

【交易策略】观望。

编辑：金闪闪

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