市场对于二季度超长期国债发放以及专项债提速仍有较大期待，五月成材需求尚未证伪，建材目前在低产量下去库斜率较快，建材基本面较好，钢厂生产积极性近期显著提升，对原料需求有所增加，焦炭端已出现三轮提涨，本周还有第四轮提涨预期，成材成本端的支撑较强。
【热卷】：产业链内供给动态平衡
【南华观点】热卷基本面边际小幅改善。钢厂增加了螺纹钢的生产，减少了热卷的生产，产业链内部动态平衡，减少了负反馈的压力。卷螺差继续大幅收缩的驱动减弱。
需求端，环比下降，出口端海外贸易壁垒增加，远月估值难拉升。需求与产量之间的差值没有进一步缩小。库存小幅去化，但库存的去化速度仍显著慢于往年同期。
热卷估值上升主要来自于成本端，焦煤焦炭和铁矿石价格大涨，钢厂复产周期炉料价格强势，钢材价格被迫抬升，是成本推动型的涨价。热卷供应偏多，需求维稳缺乏亮点，估值上很难进一步上升。热卷的价格受到供给的强约束，在黑色中偏弱。
【螺纹钢】：成本支撑较强
【盘面信息】震荡盘整
【信息整理】4月27日，南京安居建设集团宣布开展存量住房“以旧换新”试点：首批试点限额2000套。
【南华观点】市场对于二季度超长期国债发放以及专项债提速仍有较大期待，五月成材需求尚未证伪，建材目前在低产量下去库斜率较快，建材基本面较好，钢厂生产积极性近期显著提升，对原料需求有所增加，焦炭端已出现三轮提涨，本周还有第四轮提涨预期，成材成本端的支撑较强。
不过卷板材的库存仍高，若是螺纹突破平电成本，会对成材去库产生一定压力，所以成材向上突破仍需进一步驱动。另外市场传钢材买单出口在五月有所限制，若是出口走弱，对盘面有一定回调压力。
综上所述，预计本周盘面仍然呈现震荡盘整，考虑到节前原料补库逻辑走弱以及投机避险情绪上升，建议多单节前逢高止盈；中长期在后续专项债提速等宏观利好预期以及碳元素向下让利空间有限下关注回调做多的机会。
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