上周巴西中南部仅有少量降雨，加上此前数月巴西异常干旱，市场担心过度干旱会减少巴西糖产量；泰国气象部表示，泰国半数地区气温创历史高记录，干燥天气没有结束迹象，甘蔗生长受影响，两大食糖主产国预期产量下降推动糖价上涨。
【棉花】：美棉上涨，郑棉价格稳定
昨日外盘纽约ICE2号棉花主连上涨0.52%，期价反弹。
美棉前两周价格快速下跌，目前市场已逐渐消化利空因素影响，同时美棉签约数量环比增加，短期跌势放缓。但外围环境仍未改善，美国第一季度经济增速为两年来最慢，宏观情绪悲观，价格受低迷的经济环境压制，长期来看棉价或仍偏弱运行。
国内昨日夜盘棉花主力合约不涨不跌，棉纱主力合约下跌0.07%。
供应端方面，3月国内大量进口美棉进一步加剧供应宽松的局面。
需求端方面，“金三银四”的传统旺季表现不旺，即将进入5月淡季，纺企进一步下调开机率，需求疲弱暂时没有好转。目前棉花播种开展，天气因素未对播种过程产生重大影响，等待后续新信号产生。
总体而言，我们仍保持棉价偏弱运行的观点不变，投资者可考虑谨慎空单。
【白糖】：外盘大涨，内盘小幅反弹
昨日纽约ICE糖11主连上涨3.46%，伦敦ICE白砂糖主连上涨1.70%。
上周巴西中南部仅有少量降雨，加上此前数月巴西异常干旱，市场担心过度干旱会减少巴西糖产量；泰国气象部表示，泰国半数地区气温创历史高记录，干燥天气没有结束迹象，甘蔗生长受影响，两大食糖主产国预期产量下降推动糖价上涨。
此外，巴西雷亚尔走强也利好糖价。国内昨日夜盘白糖主力合约小幅上涨0.03%，目前供需端无明显改善现象，期价上涨主要是新榨季种植因素释放利多信号。
广西受长期低温阴雨天气和收榨进度推迟影响，目前种植工作尚未完成，预计本年度糖供应将推迟；云南四月份干旱天气导致出苗状态不好。由于目前关于国内新榨季供应量的预期不确定，预计期价震荡运行，建议投资者维持观望态度。
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