沥青社会库存较高预计纸浆短期偏强震荡为主-期货研报-18期货网

根据钢联数据显示，供给端，国内稀释沥青库存有小幅回落，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期增加，山东开工率+2.4%至26.9%，华东-14.4%至18%，中国沥青总的开工率-3.6%至23.6%，产量-6万吨至41.1万吨。

【沥青】：小幅波动

【盘面回顾】截止到夜盘BU06报价3755元/吨

【现货表现】山东地炼沥青价格3710元/吨

【基本面情况】根据钢联数据显示，供给端，国内稀释沥青库存有小幅回落，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期增加，山东开工率+2.4%至26.9%，华东-14.4%至18%，中国沥青总的开工率-3.6%至23.6%，产量-6万吨至41.1万吨。

需求端，中国沥青出货量-7.7万吨至21.1万吨，山东-2至6.1万吨；库存端，山东社会库存-1.2万吨和山东炼厂库存+0.6万吨，中国社会库存-1.2万吨，中国企业库存+2.2万吨。

【核心逻辑】当前沥青需求疲软，市场囤货意愿不强，沥青利润仍处于低位，本周炼厂开工率回落，产量下降，炼厂库存下降，炼厂端挺价动机较强，但社会库存较高，高价格很难向下传导，沥青整体区间震荡

【策略观点】择机逢低做多

【纸浆】：上行驱动占优

【盘面回顾】截至4月29日收盘：纸浆期货SP2409主力合约上涨64元至6394元/吨。夜盘上涨22元至6416元/吨。

【产业资讯】针叶浆：山东银星报6425元/吨，河北俄针报6150元/吨。阔叶浆：山东金鱼报5875元/吨。

【核心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价格震荡上行，持仓量增加，以多头增仓占优。

技术上看，日K线沿20日均线支撑重心略微上移，日盘K线收光头阳线，预计短期偏强震荡为主。

现货端针阔叶价格报价上调，部分牌号现货可流通量偏紧，业者惜售心态浓厚。上游供应端外盘报价上涨，进口利润支撑国内纸浆价格并向上驱动。国内纸张终端需求偏弱表现驱动向下，成品纸涨价较难落实。驱动对比来看，当前供应端向上驱动略微占优，预计短期纸浆价格偏强震荡为主。

【策略观点】SP2409主力合约多单谨慎持有。

编辑：金闪闪

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沥青社会库存较高预计纸浆短期偏强震荡为主