基本面，嘉能可暂停在澳洲MountIsa铜矿的地表作业，英美资源集团拒绝必和必拓收购建议，海外矿端故事频发，加剧市场的担忧情绪。废产粗铜货源有所增加，部分地区的粗铜加工费稳步上涨，冶炼企业时值密集检修期，电解铜产量持续收紧。
【沪铜】：高位震荡
上一交易日，沪铜主力合约收于81930元/吨，涨幅1.49%。
宏观方面，本周将有新一轮美联储议息会议，预计利率维持不变，且利率与铜价的关联性有所疏离，市场多聚焦于全球制造业复苏和美国二次通胀预期。
基本面，嘉能可暂停在澳洲Mount Isa铜矿的地表作业，英美资源集团拒绝必和必拓收购建议，海外矿端故事频发，加剧市场的担忧情绪。废产粗铜货源有所增加，部分地区的粗铜加工费稳步上涨，冶炼企业时值密集检修期，电解铜产量持续收紧。
小长假临近，下游备货量较往年有所减少，需求端依然偏疲软。上周，电解铜社会库存下降8300吨。市场看涨情绪依然较浓，但假期将至，叠加消费存在抑制作用，铜价波动率或有下降。
观点：高位震荡。
【沪铝】：横盘震荡
上一交易日，沪铝主力合约收于20635元/吨，持平；氧化铝主力合约收于3730元/吨，涨幅1.45%。
国产矿石增量迟迟未兑现，个别氧化铝企业调降产线的实际影响比较有限，预计持续性不强，另外，部分电解铝企业已消耗大量原料库存，近期出现集中补库行为，叠加节前备货效应，导致氧化铝现货供应趋紧。
云南地区第一轮电解铝复产已完成，暂未闻新一轮复产消息。铝价波动率下降，加之小长假来临，加工企业的采购需求逐步释放。
上周，电解铝社会库存下降5.5万吨，铝棒社会库存下降2.65万吨。
短期内，氧化铝偏强运行，但拉长周期看，氧化铝不具备长期上涨动力，关注拉高后沽空时机；铝价回调和节前备库为电解铝和铝棒库存带来去化，在新驱动出现前，铝价或延续横盘震荡行情。
观点：横盘震荡。
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