棕榈油刚需为主豆粕供应紧张程度缓解 -期货研报-18期货网

国内，油厂榨利好转，油籽压榨水平偏高；进口利润持续好转，棕榈油远月买船大增。消费端持续替代，豆油现货成交较好；棕榈油刚需为主，日成交略增。

【棕榈油】：马棕增产，棕榈油继续弱于豆菜油

产地，4月前25日马棕产量增4%，同期出口增幅缩至-6.6%到1.5%。美豆播种进度18%，高于5年均值10%。

策略，美豆播种进度略快，不过市场对后期天气炒作预期较高且受菜系走升带动，CBOT大豆在1150获得支撑后反弹，短期关注1200整数关口突破情况。

4月马棕产量转增、出口转差，预计月末继续小幅降库；国内棕榈油库存偏低，不过买船增加；远端供应增加忧虑压制内外棕榈油走势，短期棕榈油震荡等待4月马棕产量出口数据，且走势继续弱于豆菜油。

操作上，棕榈油91反套价差在0附近部分仓位止盈离场，继续关注豆棕及菜棕远月价差扩大的入场机会。

【豆粕】：成本端带动，豆粕短时偏强

隔夜豆粕震荡偏强。

成本端，阿根廷再现港口罢工炒作，或影响其豆粕及豆油出口，侧面利多美豆压榨需求；而受大量降雨影响，巴西南里奥格兰德州大豆收割推进缓慢，巴西大豆收获进度录得90.5%，慢于去年；叠加上周美豆出口检验25.03万吨符合预期，对美豆盘面形成支撑；但上周美豆播种率录得18%，快于市场预期的17%，从而限制美豆涨幅。

国内，上周进口大豆到港再超200万吨，到港增多支撑油厂开机小幅上升，同时节前豆粕下游成交增加，油厂豆粕库存继续反弹，国内供应紧张程度缓解。

总的来说，多空交织，美豆震荡收涨；进口大豆持续到港，节前豆粕下游需求提升，不过油厂豆粕库存继续上升，国内豆粕供需紧平衡逐渐缓解，不过受成本端带动豆粕短时偏强，关注3400一线压力情况。

编辑：金闪闪

<上一篇 沪锌库存保持去库工业硅或将维持底部震荡走势

下一篇>已是最后一篇