PTA供增需减下存累库预期预计乙二醇短期震荡走势-期货研报-18期货网

5月乙二醇国内的检修装置依然相对集中，开工率预计维持在相对低位，进口端考虑到美国的发货和沙特装置重启后的潜在增量，乙二醇月进口量预计回到55万吨附近，聚酯环节开工可能呈现环比走弱，5月的乙二醇平衡表方面的去库节奏可能出现放缓。

【PTA】

【市场情况】截止上周五布伦特主力合约收于82.78美元/桶，较4月30日下跌3.7%，5月MOPJ在680美元/吨，较4月30日下跌24美元/吨，跌幅3.4%，PX中国CFR收盘价1024美元/吨，较4月30日下跌14美元/吨，跌幅1.3%。节前最后交易日TA2409主力合约收于5908元/吨。

【重要资讯】1、CCF:五一假期期间，江浙涤丝产销平均在3成附近，其中局部DTY稍好。

2、因锅炉改造，萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。

3、中泰石化120万吨PTA装置已经出料，目前负荷提升中，后期预计维持在6-7成附近。

【交易策略】5月份PTA的检修回归和自然日天数增长将带来产量上升，下游聚酯计划外检修的出现使聚酯的开工有走弱的压力，PTA供增需减的情况下存在累库的预期，但累库幅度相对可控。近期油价受地缘冲突缓和以及库存累库幅度增加等方面的影响价格回落，PTA加工费可能呈现被动的抬升，但向上的空间受需求走弱的可能相对有限。短期PTA价格预计维持震荡走势。

【乙二醇】

【市场情况】截止上周五布伦特主力合约收于82.78美元/桶，较4月30日下跌3.7%，5月MOPJ在680美元/吨，较4月30日下跌24美元/吨，跌幅3.4%。节前最后交易日EG2409期货主力合约收于4462元/吨（+2/+0.04%）。

【重要资讯】1、CCF:五一假期期间，江浙涤丝产销平均在3成附近，其中局部DTY稍好。

2、因锅炉改造，萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。

3、新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置已于假日期间重启，该装置此前于4月下旬停车。

【交易策略】5月乙二醇国内的检修装置依然相对集中，开工率预计维持在相对低位，进口端考虑到美国的发货和沙特装置重启后的潜在增量，乙二醇月进口量预计回到55万吨附近，聚酯环节开工可能呈现环比走弱，5月的乙二醇平衡表方面的去库节奏可能出现放缓。

同时，随着下游隐形库存的去化，后期可能会在港口显性库存上看到直观的回落，至于回落的水平还要取决于终端的需求表现，在去库理想的情况下正套走出来的可能性大，否则可能还是需要时间等待。短期乙二醇价格预计震荡走势。

编辑：金闪闪

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