国内：基本面上，4月PMI回落但仍然在荣枯线以上，这显示制造业PMI强于季节性，生产强度进一步提升。政策面上，4月政治局会议宣称降息降准仍有空间，市场对降息降准预期升温。
央行昨日开展了20亿元7天期逆回购操作，由于当日有4000亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼4380亿元。
跨月和五一假期结束，资金面边际收松，昨日shibor全线下跌。5月，公开市场工具到期量不大，资金的主要扰动因素或来自政府债券发行节奏。
整体看，当前财政与货币政策偏积极，央行短期流动性调节相对灵活，5月资金面有望保持稳中略偏松格局。
国内：基本面上，4月PMI回落但仍然在荣枯线以上，这显示制造业PMI强于季节性，生产强度进一步提升。政策面上，4月政治局会议宣称降息降准仍有空间，市场对降息降准预期升温。
海外：今年5月美联储议息会议上，鲍威尔暗示联储不太可能再次加息，缓解了市场对美联储再度加息的担忧。但降息时点推迟，可能导致全年经济修复面临高利率挑战，美国PMI、就业等部分重要指标出现阶段性转弱迹象。
短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债全线收涨。上周债市已经从之前的急跌摆脱出来，利率水平回到央行合意的区间，叠加央行时隔多日重启公开市场净投放且规模不小，市场情绪得到明显改善，短期还是延续震荡调整的逻辑。
编辑：金闪闪
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